首航逆变器厂家



首航逆变器厂家

实力新贵：首航新能创业板上市，技术研发+海外布局引领光储新浪潮

首航新能于2025年4月2日成功登陆创业板，开盘大涨239%，一度涨幅超过270%，成为光储行业里的实力新贵。

一、低调的全球逆变器新贵

首航新能成立于2013年，专注新能源电力设备的研发、生产、销售及服务。公司自成立之初便致力于小功率并网逆变器的研发，成功在行业站稳脚跟后，于2015年开始进入储能逆变器行业，成为国内较早进行储能逆变器研发和光储一体化解决方案探索的企业之一。

截至目前，公司光伏并网逆变器功率范围涵盖1.1kW~350kW，能够满足地面电站、工商业、住宅等多场景下的使用需求；光伏储能逆变器功率范围已涵盖3kW~20kW，适用于户用、小型工商业并离网储能多种场景。主要产品先后获得中国CQC、中国“领跑者”、欧盟CE、德国TÜV等30余个国家或地区的认证，销往国内及欧洲、亚太、拉美、中东及非洲等全球多个地区。

二、差异化的经营策略

首航新能采取差异化的经营策略，主要体现在技术驱动、海外战略以及聚焦分布式三个方面。

技术驱动：公司从一开始就注重技术研发，是技术驱动型公司。通过持续的研发投入和技术迭代，公司已具备较强的技术实力和研发实力。与知名高校开展合作，如与华中科技大学共同建立“储能变换与系统集成技术中心”，围绕储能、光伏及电动车应用技术领域开展科学研究及产学研合作。

海外战略：公司从一开始就主要瞄准海外市场，通过与海外各个国家和地区的大型光伏系统产品供应商和经销商达成合作关系快速切入市场。这不仅有助于公司快速打开市场，还能有效提高公司抵抗市场波动风险的能力。

聚焦分布式：公司选择从分布式的组串式光伏并网逆变器入手，这与海外市场的分布式装机量比较高有关。公司正视自身与行业龙头的差距，选择从分布式入手是更优的方案。通过聚焦分布式行业，公司抢占了用户心智，为后续分布式光伏大发展抢得了先机。

三、技术实力与研发投入

自成立后，首航新能一直高度重视技术研发的投入、研发人才的培养和研发团队的建设。2021-2023年度，公司累计投入研发费用近7.5亿，占营收总额的6.51%，其中2023年和2024年的研发费率更是分别达到8.24%和10.04%，复合增长率高达80.90%。

高强度的研发投入取得了丰厚的回报。公司被持续认定为国家高新技术企业，拥有多项专利及自主研发的核心技术。截至招股意向书签署之日，公司拥有已授权专利250项，其中发明专利105项、实用新型专利94项、外观设计专利51项。

首航新能在高效可靠直流-直流和直流-交流功率变换技术、电网适用性和电网支撑等电网交互技术、快速故障诊断技术等核心技术方面，均处于行业领先水平。这些技术的应用，使得公司的产品在转换效率、稳定性、安全性等方面具备显著优势。

四、海外布局与服务体系

市场方面，首航新能通过与海外各个国家和地区的大型光伏系统产品供应商和经销商达成合作关系快速切入市场。公司已在德国、澳大利亚、波兰、韩国等国家设立子公司，开展本地化服务，实现当地客户需求的快速响应。

公司建立了全球服务团队与客户关系管理系统，形成了线上、线下紧密协同的服务体系。向客户提供包括前端本地（本国）售后服务、中端大区（洲际）技术服务、后端总部技术支持的三级服务支持体系，保障全球客户的问题能够得到有效解决。通过客户关系管理系统，公司可实现国内24小时、全球48小时的快速响应服务。

五、光储行业的未来展望

尽管过去两年光伏行业面临产能过剩以及二级市场大跌的挑战，但需求依然在保持快速增长态势。2023年全球光伏新增装机390GW，同比增长67%，创历史新高；2024年全球光伏新增装机继续高速增长，同比增长约35.9%，达到530GW。

随着去产能逐步成为行业共识，企业开始停止扩建产能或者收缩产能，政策端也在积极推动行业去库存、去产能，并鼓励企业在海外布局产能。行业去库存在有序进行中，光伏周期反转或许不会太遥远。

在行业即将反转之际，首航新能登陆资本市场，有了资本市场的能量加持，公司将朝“光储一体化”方向持续迭代，扩大、丰富储能产品的规模和产品线，同时拓展工商业大型地面电站市场，积极开拓北美、日韩等光伏发达国家市场和中东、南美等新兴光伏市场，践行发力国内市场的全新战略。

对于光储行业这样的长坡厚雪赛道，永远不用太过悲观。那些已经证明过自己的优秀企业将再一次穿越周期，迎来全新增长。首航新能如此，其他优秀光储企业亦然。

逆了天的逆变器，首航新能源，造假造到意大利？

首航新能源在招股书中出现数据矛盾，且其意大利和波兰市场销售额与当地市场规模严重不符，引发对其数据真实性的质疑。具体分析如下：

意大利市场数据矛盾

同一客户销售额差异巨大：首航新能源在招股书中对第一大客户意大利ZCS在2021年度的销售额给出了两个不同数据。在招股书146页，公司在2021年度向第一大客户ZCS的销售收入是5.611亿人民币；在招股书第329页，在2021年度向这家公司的销售收入是1500万欧元，以当时汇率，为1.033亿人民币。同一个客户，前后居然有4.578亿人民币的出入。

销售额远超当地市场规模：

意大利2021年新增光伏装机0.8GW，按平均售价0.2元/W计算，逆变器市场规模约为1.6亿元人民币。

首航新能源销售给ZCS的5.6亿元，相当于意大利市场需求的3.5倍。即使考虑储能产品，光伏逆变器部分仍占3.6亿元，远超当地市场规模。

公司解释与质疑：

公司称销售数据包含储能产品，但即使按比例计算，光伏逆变器部分仍远超市场需求。

公司未公布5.6亿元销售的具体构成，引发市场对其数据真实性的质疑。

波兰市场数据异常

销售额占比较高：

2021年，首航新能源对波兰三家客户的销售金额合计为4.15亿元，占营业收入的22.73%。

波兰2021年新增光伏装机3.2GW，逆变器市场规模约为6.4亿元。首航新能源的销售额占波兰市场的40%，这一比例同样异常。

与同行对比：

华为一笔订单就向波兰销售0.39GW逆变器，显示首航新能源在波兰的销售额与其市场地位不符。

其他异常现象

应收账款与坏账准备：

2021年，首航新能源应收账款为3.61亿元，其中ZCS占59.02%，较上年骤增近2.5亿元。

公司对ZCS计提了1319万元的坏账准备，且账期在1年之内，显示其销售数据可能存在水分。

明星股东与突击入股：

宁德时代通过低价入股首航新能源，成为其前五大供应商之一。

公司为换取宁德时代的投资背书，可能进行了“赔本让利”，导致净利润同比下降。

行业背景与数据透明度

逆变器行业数据不透明：

逆变器行业统计规则各异，集中式逆变器用GW为单位，户用逆变器则用台套，统计时对自己怎么有利怎么来。

各家研究机构的出货量排名统计数据经常相互打架，海外销售数据的不透明是重要原因。

历史案例与质疑：

固德威上市时曾被质疑海外销售真实性存疑，但最终通过高PE证明了自己。

首航新能源是自己披露的数据相互打架的逆变器企业中的第一个，但可能不是最后一个。

阳光电源、禾望、华为、锦浪、首航、特变等16企入围：中国电建51GW逆变器框采

中国电建2025年度51GW光伏逆变器框采项目共有16家企业入围，包括阳光电源、特变电工、上能电气、科华数能、株洲变流、浙江日风、科士达、固德威、东方日立、禾望电气、华为、锦浪科技、正泰电源、明阳龙源、古瑞瓦特、首航新能源。 以下为详细信息：

项目背景与规模中国电建集团（股份）公司于2025年启动光伏逆变器框架入围集中采购，对应光伏电站总量为51GW，涵盖自主投资建设项目和总承包项目。此次招标通过框架协议形式确定供应商，协议有效期至下一年度集中采购结果公布为止。

入围企业名单根据公示结果，16家入围企业分别为：

阳光电源股份有限公司

特变电工新疆新能源股份有限公司

上能电气股份有限公司

厦门科华数能科技有限公司

株洲变流技术国家工程研究中心有限公司

浙江日风电气股份有限公司

深圳科士达科技股份有限公司

固德威技术股份有限公司

东方日立（成都）电控设备有限公司

深圳市禾望科技有限公司

华为技术有限公司

锦浪科技股份有限公司

上海正泰电源系统有限公司

广东明阳龙源电力电子有限公司

深圳古瑞瓦特新能源有限公司

深圳市首航新能源股份有限公司

采购流程与规则

二次竞争机制：中国电建所属成员企业将在项目落地后，根据招标结果邀请入围供应商通过谈判或竞价方式确定最终成交单位，并签订采购合同，不再单独招标。

执行范围：各成员企业需严格按照框架入围名单及协议执行采购，集中式逆变器采购采用箱逆变一体机的入围名单。

投标人职责与供货范围

工作内容：包括逆变器设计、制造、试验、包装、运输、安装指导、调试、试运行、性能考核验收、技术服务及质保期维修保养等。

供货内容：逆变器（不含汇流箱）、监控系统、专用工具、备品备件及技术服务。

招标包件划分本次招标分为四个包件，潜在投标人可对单一或全部包件投标。包件具体组成如下：

此次集中采购通过规模化招标降低采购成本，同时通过框架协议简化流程，提升项目执行效率。入围企业均为光伏逆变器领域的头部厂商，技术实力与市场口碑突出，未来将为中国电建2025年51GW光伏项目建设提供核心设备支持。

逆变器国内十大名牌

国内逆变器领域核心品牌形成“南北协同，技术专精”格局，华为、阳光电源等企业依托区域优势，覆盖发电场景与全球化布局。

一、国内逆变器十大品牌列表（按公开数据整理，排名不分先后）

1. 华为HUAWEI（广东）：隶属华为投资控股，融合数字与电力电子技术，主攻智能光伏发电系统与清洁能源方案。

2. 阳光电源SUNGROW（安徽）：1997年创立，产品覆盖光伏逆变器、风电变流器，获国际认证并销往150余国。

3. 古瑞瓦特Growatt（广东）：2011年成立，专注太阳能并网/离网逆变器及能源管理，场景适配性较强。

4. 固德威GOODWE（江苏）：技术型公司，产品线布局均衡，用户侧储能逆变器市场认可度高。

5. 锦浪Ginlong（浙江）：组串式并网逆变器头部厂商，2005年起专注光伏系统核心设备研发。

二、区域分布与技术定位特征

• 珠三角集群：华为、古瑞瓦特、首航新能源集中在广东，依托电子产业链，侧重智能管理与系统集成。

• 长三角布局：固德威（江苏）、锦浪（浙江）、爱士惟（上海）形成互补，主攻工商业与户用细分场景。

• 西部技术突破：特变电工（新疆）发挥大型电力设备经验，推动地面电站配套逆变设备迭代。

三、关键技术路径对比

• 光伏与储能协同：阳光电源、上能电气（江苏）覆盖逆变器、储能变流器全功率段产品，适应光储一体化趋势。

• 数字能源融合：华为以通信技术为基底，拓展电站智能化运维与电网适配算法。

• 全球化认证：前十品牌均通过TÜV、CE等认证，阳光电源、锦浪境外营收占比超50%。

华润组串式逆变器项目定标：首航新能源、上能电气入围！

华润电力石林大地梁子“药光互补”光伏发电项目组串式光伏逆变器设备采购中标候选人公示，首航新能源、上能电气入围。具体信息如下：

入围企业及排名

第一中标候选人：深圳市首航新能源股份有限公司

第二中标候选人：上能电气股份有限公司

投标报价与单价

首航新能源：投标报价为734.51688万元，投标单价为0.121元/W。

上能电气：投标报价为774.7488万元，投标单价为0.128元/W。

采购范围

逆变器设备：60.48MWac的单机功率225-320kW（输入电压1500V、输出电压800V）的组串式光伏逆变器，数量根据型号确定。

数据通讯柜：27面。

监控系统：1套逆变器监控系统及其附件。

其他设备：备品备件、专用工具等。

服务内容：设备采购及其运输服务。

交货计划

分三批交货：

第一批：投标数量的1/3，需在2023年6月30日前交货。

第二批：投标数量的1/3，需在2023年7月15日前交货。

第三批：投标数量的1/3，需在2023年7月30日前完成全部供货。

通讯柜交货要求：所有通讯柜需在7月15日与第二批逆变器同期交货。

逆变器全球出货量TOP10，首航新能年入27亿冲刺创业板

首航新能在2023年度全球光伏逆变器市场出货量位列第十位。以下为详细信息：

全球光伏逆变器市场格局：光伏发电领域经过多年发展和技术升级，已从补贴驱动转向市场驱动，光伏逆变器行业形成了一批在市场份额、技术能力、品牌知名度等方面处于领先地位的企业，属于竞争较为充分、市场较为集中的行业。首航新能出货量排名：根据国际知名的电力与可再生能源研究机构Wood Mackenzie发布的研究报告，2023年度首航新能在全球光伏逆变器市场出货量位列第十位。此外，根据全球知名市场研究机构IHS Markit的调研数据，2021年度首航新能在全球户用逆变器市场出货量位列第九位。市场表现与抗周期能力：首航新能依托欧洲能源危机窗口期，以产业链优势抢占市场，2022年境外营收占比超80%。即便2023年行业需求回调，仍稳居全球光伏逆变器出货量前十，彰显了其抗周期能力。产品优势与品牌影响力：首航新能专注于太阳能电力设备领域，拥有高效可靠直流 - 直流和直流 - 交流功率变换技术、电网适用性和电网支撑等电网交互技术、快速故障诊断技术等核心技术，处于行业领先水平。其产品在转换效率、稳定性、安全性等方面具有显著优势，在欧洲、亚太、南美、中东及非洲等多个地区具有较高的知名度和美誉度，获得了德国权威研究机构EuPD Research颁发的多项“顶级光伏品牌”奖。

谁是微型逆变器效率之王？

微型逆变器效率之王是首航新能源。以下是关于微型逆变器效率及主要企业的详细分析：

首航新能源：凭借峰值转换效率97.50%，首航新能源在微型逆变器效率方面位列榜首。其微型逆变器不仅具有高效稳定的电能转换能力，还具备安全可靠的性能、独立控制的MPPT技术、配置灵活、智能监控、长寿命设计以及美观便捷的安装特点。此外，首航新能源的微型逆变器能在60℃下长期满载输出，且采用模块级MPPT输入，可提升5%的能量产出，进一步提升了其市场竞争力。

腾圣技术：腾圣技术的微型逆变器峰值效率为97.20%，位居第二。该公司专注于微型光伏产品和储能解决方案的研发与销售，其微型逆变器产品在市场上享有较高的声誉。腾圣技术采用了多项领先技术，如微逆拓扑技术、软开关技术和功率模块主动并联技术等，使其产品能够更有效地将太阳能转换为电能，提高光伏发电系统的整体效率。

三晶电气、昱能科技、盛能杰：这三家企业的微型逆变器峰值效率均为97.00%，并列第三。其中，昱能科技作为全球微逆领航者，在技术、产品、渠道、品牌等方面全方位领先，其第四代微逆已实现峰值效率97%的国际先进水平，且产品远销130多个国家及地区，实现了全球范围内的大规模应用。

其他企业：除了上述企业外，其余企业的逆变器最高效率也都在96.5%以上。这表明微型逆变器行业在效率方面整体表现优秀，各企业都在不断努力提升产品性能以满足市场需求。

综上所述，首航新能源凭借其高达97.5%的峰值转换效率，在微型逆变器效率方面脱颖而出，成为微型逆变器效率之王。然而，随着技术的不断进步和市场的不断发展，各企业之间的竞争将更加激烈，未来谁将保持领先地位仍需拭目以待。

业绩高增不再、“打折”入股质疑 首航新能的闯关鏖战

首航新能面临业绩高增不再、“打折”入股质疑，上市闯关面临多重挑战

首航新能作为光伏逆变器行业的佼佼者，在提交注册、冲刺上市的关键时刻，却面临业绩增速下滑、大客户依赖、应收账款高企、“打折”入股质疑以及募资额变动等多重挑战。

一、业绩高增不再，海外市场依赖隐忧凸显业绩增速下滑：首航新能曾凭借全球光伏储能市场的快速发展，在2020年至2022年实现收入的高速增长，营收复合增速高达103.87%，净利润复合增速152.03%。然而，2023年营收同比下降16.01%，预计2024年营收同比下降27.53%，净利润同比下降23.03%，业绩增速明显放缓。

海外市场依赖：首航新能坚持全球化战略布局，境外收入占据大头，2021年至2023年分别贡献16亿元、39.93亿元、28.23亿元，占主营收入比88.01%、89.61%、75.57%。然而，过度依赖海外市场也带来隐忧，如欧洲市场电价下降、补贴退坡等因素导致市场需求放缓，直接影响公司业绩。

大客户依赖加剧：首航新能对前五大客户的销售额占比逐年攀升，2024上半年第一大客户ZCS的营收贡献达到31.16%。大客户依赖可能导致市场话语权下降，应收账款逐年走高，透露出产品竞争力、核心话语权、业绩稳健性的亟待提升。

二、“打折”入股质疑，毛利率超同行引关注

“打折”入股谜团：2021年12月，宁德时代子公司问鼎投资入股首航新能，但入股估值较前后轮融资存在显著差异，引发“打折”入股质疑。首航新能解释称，问鼎投资以略低于同期财务投资者的价格入股，是出于提升储能电池产品品质、保障电芯供应稳定性、深化战略合作等因素的考虑。

毛利率超同行：自宁德时代入股后，首航新能毛利率不断提高，2021年主营业务毛利率大升至34.34%，一举超过同行业上市公司平均值。然而，高毛利率也引发质疑，上市委要求首航新能说明储能逆变器毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性。

采购价格公允性存疑：首航新能与宁德时代的合作中，采购价格公允性也受到质疑。尽管首航新能表示采购价格与宁德时代子公司问鼎投资入股前后价格不存在重大变化，且与其他供应商采购价格无差异，但具体的采购价格仍不明确，引发外界猜测。

三、募资额大升大降，产能利用率下行扩产存疑募资额变动大：首航新能此次上市拟募约12.11亿元，较之前的拟募体量大幅下降。2022年11月更新招股书时，拟募额曾升至35.12亿元，后大幅降至12.11亿元。募资体量及用途的大幅变动，容易引发外界对企业运营专业性、募资严谨性、决策科学性的审视。

产能利用率下行：在计划加码储能系统建设的同时，首航新能当前产能却正处下降调整期。光伏逆变器及储能电池的产能利用率较低，2024年上半年分别为61.6%和24.31%。产能利用率下行背景下，扩产的必要性受到质疑。

存货高企周转率下降：首航新能存货账面价值呈持续快增态势，存货周转率下降。存货高企和周转率下降可能增加企业运营风险，一旦后续去化不利，将衍生更多风险。

四、创新驱动发展，实力鏖战刚刚开始

行业前景可期：首航新能所处赛道仍在窗口期，国内外市场潜力巨大。国内市场，2023年被视储能元年，工商业储能新增装机同比增超200%；全球市场，光伏逆变器出货量快增，市场规模持续扩大。

创新驱动发展：面对激烈的市场竞争，首航新能持续加大研发投入，拥有已授权专利247项，其中发明专利102项。公司不断推出新产品和解决方案，如户用储能系统PowerEasy、工商业光伏及PowerMagic储能系统等，以创新驱动发展。

实力鏖战刚刚开始：IPO无论成败，都只是首航新能发展过程中的一碟开胃小菜。面对业绩高增不再、“打折”入股质疑等多重挑战，首航新能需要持续强化研发、技术迭代，提升产品竞争力和市场话语权。同时，合理驾驭募资资金，防止动作走形，把钱用在刀刃上。点点滴滴林林总总，一场查漏补缺的实力鏖战刚刚开始。

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