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国金研究 | 会议观点集锦：马斯克商业版专题策略会

2025年2月25-26日，国金证券在北京举办全市场首场“马斯克商业版图”专题策略会，聚焦人工智能、机器人、智能驾驶、光伏储能及商业航天五大领域，解析马斯克商业逻辑对中国产业链的影响，助力投资者把握机遇。

会议核心内容所长致辞：苏晨主题：美国新政府下马斯克产业链投资机会展望核心观点：

马斯克与特朗普的政治同盟关系或使其旗下企业获得更多政策倾斜，推动全球相关产业发展。

马斯克商业版图覆盖商业航天、新能源、人工智能、生物科技等领域，需关注特朗普上台后政策变化对中国产业链的影响。

重磅报告：

《马斯克专题报告：美国新政府下马斯克产业链投资机会展望》

策略首席分析师：张弛主题：构建AI图谱：AI景气分级投资框架核心观点：

首选行业：光模块（CPO）、新型显示技术、光芯片（具备“量、价和ROE”上升且Capex扩张）。

次选行业：HBM、AI手机、智能手表（需求强劲，但供给尚未扩张）。

关注类行业：智能驾驶、无人驾驶、服务器、液冷服务器、AI PC、智能音箱、高速铜连接（需求底部回升，未来有望全面上升）。

风险提示：

国内出口放缓超预期；财政难以在“资产端”发力；中美关系、民粹主义及地缘政治风险抬头；美国经济下行程度超预期；全球科技产业升级、迭代及应用落地不及预期。

相关报告：

《构建AI图谱Ⅲ：景气分级投资的估值体系》

《构建AI图谱II：AI景气分级投资框架》

《“春季躁动”AI主题正当时，构建AI图谱精选“进攻”方向》

军工首席分析师：杨晨主题：商业航天发展及投资展望核心观点：

SpaceX为全球商业航天领导者，中国“星链”计划已启动，GW星座、G60星座及鸿鹄-3星座规划卫星总数超3万颗。

华为终端放量将拉动产业，建议关注卫星总装、火箭总装、有效载荷、卫星平台、地面设备等环节。

风险提示：

商业航天相关政策落地进度及力度不及预期；卫星制造成本降低较慢，影响卫星组网进度；火箭发射频次低于预期。

相关报告：

《军工行业2025年度策略：承前启后关键年份，景气加速可期》

机械首席分析师：满在朋主题：人形机器人，从理想走进现实核心观点：

2025年人形机器人产业关键词为“量产”和“DeepSeek”，科技巨头量产临近+软件模型进步推动投资风格切换。

建议关注丝杠（线性执行器）、机器人运动控制、国产机器人链本体代工环节。

风险提示：

人形机器人商业化进展低于预期；现有主业下游发展不及预期；竞争加剧。

相关报告：

《人形机器人行业重磅深度：人形机器人，从理想走进现实》

《行业专题研究报告：机器人行业系列三：传感器-外界互动的必备感知》

《丝杠行业深度：关注利润率、空间、设备潜在“超预期”机会》

电新首席分析师：姚遥主题：美国光储市场展望：风浪越大鱼越贵核心观点：

重点推荐：

钧达股份（阿曼电池片产能布局领先）；

阿特斯、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能（美国本土及非东南亚四国产能布局领先）；

阳光电源（泰国、印度工厂25GW逆变器产能）；

福斯特、信义光能、福莱特（辅材供应商）。

建议关注：横店东磁、协鑫科技、TCL中环（海外非东南亚四国产能布局领先）。

First Solar为美国最大组件供应商，重点推荐其薄膜组件玻璃核心供应商金晶科技。

风险提示：

政策调整、执行效果低于预期；产业链价格竞争激烈程度超预期。

相关报告：

《美国光储市场专题（二）政策波动难阻装机增长，优势企业恒强，预期修复临近》

《美国光储市场专题：风浪越大鱼越贵，高壁垒铸高盈利》

电子首席分析师：樊志远主题：看好AI算力硬件及端侧落地应用核心观点：

AI大模型带动消费电子和IOT硬件创新，苹果2025年IPhone17有望迎来硬件及端侧AI大创新，2026年或推出折叠手机/iPad和智能眼镜。

AI智能眼镜有望爆发式增长，半导体自主可控重点看好设备/零部件、材料及国产算力产业链。

2025年电子行业有望AI与周期复苏共振，看好苹果产业链、智能眼镜、AI驱动及自主可控受益产业链。

风险提示：

云厂商AI资本开支低于预期；AI端侧应用不达预期；消费电子需求复苏慢于预期；晶圆厂资本开支低于预期。

相关报告：

《看好苹果链、AI驱动及自主可控产业链》

风险提示根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本次会议仅向国金证券客户中的C3级以上投资者开放；非国金证券客户或其他投资者擅自参加或依据会议信息进行投资的，遭受任何损失，国金证券不承担任何责任。

电路图符号大全

电阻器与电位器；

符号详见图 1 所示；

1，( a )表示一般的阻值固定的电阻器。

2，( b )表示半可调或微调电阻器。

3，( c )表示电位器。

4，( d  )表示带开关的电位器。

5，电阻器的文字符号是“ R ”。

6，电位器是“ RP ”，即在 R 的后面再加一个说明它有调节功能的字符“ P ”。

电容器的符号；

1，( a )表示容量固定的电容器。

2，( b )表示有极性电容器，例如各种电解电容器。

3，( c )表示容量可调的可变电容器。

4，( d  )表示微调电容器。

5，( e )表示一个双连可变电容器。

6，电容器的文字符号是 C 。

电感器的符号；

电感线圈在电路图中的图形符号见图 3 。

1，( a )是电感线圈的一般符号。

2，( b )是带磁芯或铁芯的线圈。

3，( c )是铁芯有间隙的线圈。

4，( d  )是带可调磁芯的可调电感。

5，( e )是有多个抽头的电感线圈。

6，电感线圈的文字符号是“ L ”。

变压器的图形符号；

1，( a )是空芯变压器。

2，( b )是滋芯或铁芯变压器。

3，( c )是绕组间有屏蔽层的铁芯变压器。

4，( d  )是次级有中心抽头的变压器。

5，( e )是耦合可变的变压器。

6，( f )是自耦变压器。

7，( g )是带可调磁芯的变压器。

8，( h  )中的小圆点是变压器极性的标记。

送话器、拾音器和录放音磁头的符号；

1，送话器的符号见图 5 ( a )( b )( c )。

2，( a )为一般送话器的图形符号。

3，( b )是电容式送话器。

4，( c  )是压电晶体式送话器的图形符号。

5，送话器的文字符号是“ BM ”。

拾音器俗称电唱头；

图 5 ( d )是立体声唱头的图形符号，它的文字符号是“ B ”。

图 5 ( e  )是单声道录放音磁头的图形符号。如果是双声道立体声的，就在符号上加一个“ 2 ”字，见图( f )。

扬声器、耳机的符号；

扬声器、耳机都是把电信号转换成声音的换能元件。

耳机的符号见图 5 ( g )。

它的文字符号是“ B E ”。

扬声器的符号见图 5 ( h  )，它的文字符号是“ BL ”。

接线元件的符号；

电子电路中常常需要进行电路的接通、断开或转换，这时就要使用接线元件。

接线元件有两大类：

一类是开关。

另一类是接插件。

( 1 )开关的符号

在机电式开关中至少有一个动触点和一个静触点。当我们用手扳动、推动或是旋转开关的机构，就可以使动触点和静触点接通或者断开，达到接通或断开电路的目的。动触点和静触点的组合一般有  3 种：

① 动合(常开)触点，符号见图 6 ( a );

② 动断(常闭)触点，符号是图 6 ( b );

③ 动换(转换)触点，符号见图 6 ( c  )。

一个最简单的开关只有一组触点，而复杂的开关就有好几组触点。

开关在电路图中的图形符号见图 7 。

1，( a )表示一般手动开关;

2，( b )表示按钮开关，带一个动断触点;

3，( c  )表示推拉式开关，带一组转换触点;图中把扳键画在触。

点下方表示推拉的动作;

1，( d )表示旋转式开关，带 3 极同时动合的触点;

2，( e )表示推拉式 1×6 波段开关;

3，( f )表示旋转式 1×6  æ³¢æ®µå¼€å…³çš„符号。

4，开关的文字符号用“ S ”，对控制开关、波段开关可以用“ SA ”，对按钮式开关可以用“ SB ”。

( 2 )接插件的符号

接插件的图形符号见图 8 ；

1，( a )表示一个插头和一个插座，(有两种表示方式)左边表示插座，右边表示插头。

2，( b )表示一个已经插入插座的插头。

3，(  c )表示一个 2 极插头座，也称为 2 芯插头座。

4，( d )表示一个 3 极插头座，也就是常用的 3 芯立体声耳机插头座。

5，( e )表示一个 6  æžæ’头座。为了简化也可以用图( f )表示，在符号上方标上数字 6 ，表示是 6 极。

6，接插件的文字符号是 X 。为了区分，可以用“ XP ”表示插头，用“ XS  â€è¡¨ç¤ºæ’座。

继电器的符号；

因为继电器是由线圈和触点组两部分组成的，所以继电器在电路图中的图形符号也包括两部分：

一个长方框表示线圈;

一组触点符号表示触点组合。

当触点不多电路比较简单时，往往把触点组直接画在线圈框的一侧，这种画法叫集中表示法，如图  9 ( a  )。

当触点较多而且每对触点所控制的电路又各不相同时，为了方便，常常采用分散表示法。就是把线圈画在控制电路中，把触点按各自的工作对象分别画在各个受控电路里。这种画法对简化和分析电路有利。

但这种画法必须在每对触点旁注上继电器的编号和该触点的编号，并且规定所有的触点都应该按继电器不通电的原始状态画出。

图  9 ( b )是一个触摸开关。当人手触摸到金属片 A 时， 555 时基电路输出( 3 端)高电位，使继电器 KR1 通电，触点闭合使灯点亮使电铃发声。 555  æ—¶åŸºç”µè·¯æ˜¯æŽ§åˆ¶éƒ¨åˆ†ï¼Œä½¿ç”¨çš„是 6 伏低压电。电灯和电铃是受控部分，使用的是 220 伏市电。

继电器的文字符号都是“ K ”。

有时为了区别，交流继电器用“ KA ”，电磁继电器和舌簧继电器可以用“ KR ”，时间继电器可以用“ KT ”。

电池及熔断器符号

电池的图形符号见图 10 ；

长线表示正极，短线表示负极，有时为了强调可以把短线画得粗一些。

1，图 10 ( b  )是表示一个电池组。有时也可以把电池组简化地画成一个电池，但要在旁边注上电压或电池的数量。

2，图 10 ( c )是光电池的图形符号。

3，电池的文字符号为“ GB  â€ã€‚

4，熔断器的图形符号见图 11 ，它的文字符号是“ FU ”。

二极管、三极管符号；

半导体二极管在电路图中的图形符号见图 12 。

1，( a  )为一段二极管的符号，箭头所指的方向就是电流流动的方向，就是说在这个二级管上端接正，下端接负电压时它就能导通。

2，图( b )是稳压二极管符号。

3，图( c  )是变容二极管符号，旁边的电容器符号表示它的结电容是随着二极管两端的电压变化的。

4，图( d )是热敏二极管符号。

5，图( e  )是发光二极管符号，用两个斜向放射的箭头表示它能发光。

6，图( f  )是磁敏二极管符号，它能对外加磁场作出反应，常被制成接近开关而用在自动控制方面。

7，二极管的文字符号用“ V ”，有时为了和三极管区别，也可能用“ VD  â€æ¥è¡¨ç¤ºã€‚

由于 PNP 型和 NPN 型三极管在使用时对电源的极性要求是不同的，所以在三极管的图形符号中应该能够区别和表示出来。

图形符号的标准规定：只要是 PNP  åž‹ä¸‰æžç®¡ï¼Œä¸ç®¡å®ƒæ˜¯ç”¨é”—材料的还是用硅材料的，都用图 13 ( a )来表示。

同样，只要是 NPN 型三极管，不管它是用锗材料还是硅材料的，都用图 13 ( b  )来表示。图 13 ( c )是光敏三极管的符号。图 13 ( d )表示一个硅 NPN 型磁敏三极管。

晶闸管、单结晶体管、场效应管的符号；

晶闸管是晶体闸流管或可控硅整流器的简称，常用的有单向晶闸管、双向晶闸管和光控晶闸管，它们的符号分别为图 14 中的( a )( b )( c  )。

晶闸管的文字符号是“ VS ”。

单结晶体管的符号见图 15 ；

利用电场控制的半导体器件，称为场效应管，它的符号如图 16 所示；

1，( a )表示 N 沟道结型场效应管。

2，( b )表示 N  æ²Ÿé“增强型绝缘栅场效应管。

3，( c )表示 P 沟道耗尽型绝缘栅场效应管。它们的文字符号也是“ VT ”。

扩展资料；

电路图主要由元件符号、连线、结点、注释四大部分组成 ã€‚

元件符号表示实际电路中的元件，它的形状与实际的元件不一定相似，甚至完全不一样。但是它一般都表示出了元件的特点，而且引脚的数目都和实际元件保持一致。

连线表示的是实际电路中的导线，在原理图中虽然是一根线，但在常用的印刷电路板中往往不是线而是各种形状的铜箔块，就像收音机原理图中的许多连线在印刷电路板图中并不一定都是线形的，也可以是一定形状的铜膜。 结点表示几个元件引脚或几条导线之间相互的连接关系。

所有和结点相连的元件引脚、导线，不论数目多少，都是导通的。 注释在电路图中是十分重要的，电路图中所有的文字都可以归入注释—类。细看以上各图就会发现，在电路图的各个地方都有注释存在，它们被用来说明元件的型号、名称等等。

参考资料；百度百科-电路图

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