假逆变器

假逆变器

德业股份被爆造假，核心问题在于其微型逆变器产品与认证声明不符，实际产品未内置继电器，违反德国相关法规，虽公司给出回应和解决方案，但造假事实成立，中短期对公司有一定影响，长期影响有待观察。 以下是详细阐述：

德国YouTube博主在拆卸德业股份的微型逆变器时，发现其产品在并网后不像其他企业同类产品一样产生声音，拆机后发现电路板上根本没有继电器，而该款微型逆变器认证上明确表明继电器用的是hongfa，即产品与在VDE4105认证（德国的分布式发电系统低压并网标准）中的声明不符。按照规范，微型逆变器必须有两条独立的关断线路，且内必须至少有一个继电器才能满足关断条件。该博主内容发布后引起广泛关注，消息传回国内引发恐慌，公司股价被砸跌停。

公司回应

7月9日公司召开交流会正式回应，总结如下：

确实没有内置继电器。

不采用继电器并非出于节省成本，而是内置继电器会大幅缩短微逆产品寿命。继电器价格不超过4元人民币，在整个微逆成本中占比极低，公司主要考虑继电器寿命短，微逆产品使用寿命一般为25年，内部环境温度六七十度，继电器在高温环境下使用寿命不超过10年，内置会使微逆产品寿命大幅缩短，提高后续质保成本。

针对此事，公司提出解决方案：免费提供外置继电器方案，预计一个月内完成认证，并且将质保10年免费提升至15年。

对德业造假行为的分析

造假事实成立：德业在这件事情上确实造假，加配继电器是安全措施，出现短路等危险情况时，继电器能快速切断电路保护电路，避免危险事故发生。根据德国相关法规，微逆必须配备继电器，并且在每次逆变器启动之前，继电器需要自动闭合断开来自检。德业这款微型逆变器产品与认证声明不符，属于作假行为。推测德业大概率是送去检测机构认证的样品和生产线生产出来的产品不同，即专门生产一个符合认证要求的产品用于检测，实际量产产品却未配置继电器。

解决方案评价：德业给出的解决方案很厚道，但会给自己带来很大的质保压力。

事件对德业的影响

中短期影响：中短期会有一定影响，对品牌形象造成一定损害，但考虑到未出现人员伤亡事故，且公司回应快速、有诚意，对于产品后续在德国市场的销售影响应该不会太大。公司解释德国市场只占企业总销售额的2%，不是主营市场，德国相关部门也未对企业进行处罚，不过德国监管部门是否会处理仍存在不确定性。

长期影响：长期而言，问题影响大小有待观察。虽然公司在舆情反应、解决方案和回应投资者等方面表现看似无可挑剔，但一系列行为透着小聪明，如实际售卖产品与认证产品配置不同、召开投资者交流会却未公告、大跌当天收盘后迅速发布2023年中报业绩预告等，给人一种特别在乎二级市场走势且耍小聪明的感觉，甚至可能上升到管理层诚信问题，这使公司优秀程度在部分人眼中大打折扣，对于管理层的诚信以及是否会侵害中小股东权益需重点关注。

德业股份2023年中报预告情况

2023年上半年，公司实现归母净利润13.00 - 13.80亿元，同比增长188.58% - 206.34%；扣非归母净利润14.25 - 15.05亿元，同比增长224.46% - 242.67%。2023Q2，公司实现归母净利润7.11 - 7.91亿元，同比增长123.39% - 148.52%，环比增长20.78% - 34.37%；扣非归母净利润9.01 - 9.81亿元，同比增长182.26% - 207.33%，环比增长71.72% - 86.97%，二季度业绩超预期。按上半年业绩看，下半年业绩有望持续超预期，全年净利润超过30亿可能性大，2023年公司PE也就是20倍出头，从行业发展空间和公司自身竞争力来看，公司估值不算高。不过一季度汇兑损失达上千万，二季度汇兑收益至少几千万，Q2业绩并非纸面上那么惊艳。且光储行业竞争越发剧烈，公司高速增长能否持续存疑，这也是公司业绩持续超预期但二级市场走势持续低迷的原因。但公司过往的转型和光储业务发展以及在竞争加剧情况下的业绩增长，证明公司战略眼光和执行力优秀，长远发展值得期待。

逆变器十大坑骗行为

逆变器十大坑骗行为主要集中在功率虚标、质保承诺不兑现以及关键安全信息隐瞒等方面，消费者需警惕这些陷阱以避免财产损失和安全风险。

1. 功率参数造假

虚标额定功率：将仅能维持10秒以内的“瞬时峰值功率”标称为“额定功率”，导致使用时触发过载保护停机，或长期“小马拉大车”烧毁内部模块，甚至损伤电池或电网。

2. 环境适应性虚标

夸大工作温区：实际仅能在0℃ - 40℃环境工作的逆变器，虚标为宽温-30℃ - 60℃，在低温环境下直接无法启动使用。

3. 虚假质保承诺

承诺零衰减质保但不履行：产品损坏后要求消费者自付维修费，拒绝提供承诺的质保服务。

4. 偷换波形概念

隐瞒输出波形类型：输出修正正弦波或准正弦波而非纯正正弦波，却刻意不说明，对充放电要求高的电器（如精密设备）造成较大影响。

5. 隐瞒适用限制

不告知大功率设备禁用：未说明电吹风、热得快、电热水袋等大功率发热设备不能连接，导致误操作损坏逆变器。

6. 回避过压风险

缺乏过压保护提醒：不提示输入电压超过16V可能损坏转换器，使消费者面临设备损坏风险。

7. 忽视电瓶匹配

不强调电压一致关键性：未告知蓄电池电压必须与逆变器输入电压一致，导致连接后无法工作或损坏设备。

8. 功率余量缺失

不预留启动功率余量：推荐时不考虑电器启动时的高功率需求，造成设备无法启动或长期过载运行。

9. 安装条件误导

隐瞒安装环境要求：不说明需安装在通风、干燥、阴凉处且远离易燃易爆品，增加安全隐患。

10. 掩饰高温隐患

不提醒高温风险：未告知连续使用后壳体温度会上升，需保证气流通畅并远离易受高温影响的物体，否则可能导致设备损坏或引发安全问题。

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