收购逆变器



爱士惟IPO被终止：张勇从打工仔变身为老板 创维也是股东

爱士惟IPO被终止，其原计划在科创板募资15亿元，创维旗下天津创维为其股东之一，张勇通过管理层收购成为公司实际控制人。

IPO终止与募资计划

爱士惟科技股份有限公司（简称“爱士惟”）日前IPO被终止，其曾准备在科创板上市，原计划募资15亿元。

募资用途包括：5.39亿元用于智能光伏逆变器等能源管理系统产品生产项目，3.13亿元用于上海研发中心升级项目，2亿元用于全球营销网络建设项目，4.5亿元用于补充流动资金。

公司概况与业绩

爱士惟成立于2009年，是专业从事光伏并网逆变器、储能逆变器、智能充电桩及智慧能源管理系统等产品研发、制造的新能源企业。

公司总部位于中国上海，并在苏州、上海和西安设有研发中心，在扬中设有生产制造中心，业务分支机构遍布全球多个国家和地区。

招股书显示，爱士惟2020年、2021年、2022年营收分别为7.88亿元、9.8亿元、21.5亿元；净利分别为2187.3万元、-416万元、1.04亿元；扣非后净利分别为1289万元、-3162.95万元、1.02亿元。

张勇的职业生涯与收购爱士惟

张勇，1974年出生，博士学历，曾在上海华为技术有限公司、上海西门子医疗器械有限公司、西门子风力发电叶片（上海）有限公司、苏司兰能源有限公司等公司任职。

2012年1月起，张勇加入SMA集团中国区，至2019年2月，任SMA集团中国区总裁。

2019年，张勇实现了对德国SMA集团中国公司的管理层收购，成为爱士惟的实际控制人。具体收购情况如下：

2019年2月28日，SMA与张勇控制的上海卓由签署《股权收购协议》，将其持有的爱士惟有限100%股权转让给上海卓由，初始对价为70万元；同日，SMA与上海卓由签署另一份《股权收购协议》，将其持有的爱士惟电力设备99%股权转让给上海卓由，初始对价为29.70万元；SMA还与张勇控制的上海卓酉签署《股权收购协议》，将其持有的爱士惟电力设备1%股权转让给上海卓酉，初始对价为0.30万元。

上海卓由需在股权变更登记后10个完整的日历年内，如爱士惟有限及其子公司在某个会计年度的合并年度净利润为正，则需向SMA支付该年度合并年度净利润的50%作为或有对价，或有对价款总和之上限为2.5亿元。

上海卓由、上海卓酉将其直接、间接持有的中国目标公司股权均出质给SMA，作为支付对价的保证。

2019年3月22日，爱士惟有限完成工商变更登记手续，上海卓由成为控股股东，持有100%股权。

2021年11月，上海卓由、上海卓酉与SMA签署修订暨结算协议，确认上海卓由已支付初始收购对价70万及2019年度、2020年度的或有对价合计1505.70万，仍需支付1200万欧元（对应8679.96万元）作为剩余结算对价，该等结算对价已于2021年12月足额支付。

张勇收购爱士惟后，基本保留了原SMA集团中国区核心团队成员，组建新的核心管理团队，并启用“AiSWEI”和“Solplanet”分别作为国内、国际品牌，积极拓展国内外客户，提升经营业绩。

创维等股东情况

IPO前：长鑫伍号持股为2.91%，共青城榕兴持股为2.72%，上海卓珹持股为2.46%，上海综改、太仓凯辉分别持股为1.94%，共青城云尚持股为1.17%，濮尧峰、德谷弘道分别持股为0.97%，天津创维持股为0.93%；上海卓侪持股为0.7%，正泰安能持股为0.58%，南京创维持股为0.39%，杭州鋆顺持股为0.23%，福建乾水持股为0.19%，袁崇伟持股为0.16%，横琴旌荣持股为0.07%。

IPO后：上海卓由持股为40.19%，张勇持股为14.36%，上海卓酉持股为6.7%，长鑫伍号持股为2.18%，共青城榕兴持股为2.04%，上海卓珹持股为1.84%，上海综改、太仓凯辉分别持股为1.46%，共青城云尚持股为0.87%，濮尧峰、德谷弘道分别持股为0.73%，天津创维持股为0.7%；上海卓侪持股为0.52%，正泰安能持股为0.44%，南京创维持股为0.29%，杭州鋆顺持股为0.17%，福建乾水持股为0.15%，袁崇伟持股为0.12%，横琴旌荣持股为0.05%。

11连板！“正泰”入主切入新赛道，通润装备点爆市场

通润装备因“正泰”入主及切入新能源赛道实现11连板，成为A股市场焦点，此次资产重组将推动其业务转型并形成产业协同效应。

一、资产重组与股权收购情况通润装备的资产重组计划：11月以来，通润装备公布拟资产重组消息，点燃市场激情，公司股价走出11天11个涨停板。11月17日，通润装备发布公告称，拟以现金方式向正泰电器、上海挚者管理咨询中心（有限合伙）、上海绰峰管理咨询中心（有限合伙）收购正泰电器控制的光伏逆变器及储能资产“正泰电源”的控制权。正泰电器的股权收购计划：正泰电器及其一致行动人拟以10.2亿元的现金对价收购常熟市千斤顶厂、TORIN JACKS, INC.合计持有通润装备29.99%的股份，预计交易完成后，正泰电器将成为公司的控股股东。此外，通润装备还准备将输配电控制设备业务的相关子公司股权转让给常熟市千斤顶厂及其关联方。二、切入新能源赛道迎来新机遇正泰电源的优势

技术储备与制造经验：正泰电源是国内最早开始研发光伏逆变器的公司之一，具备显著的先发优势、充足的技术储备与丰富的制造经验，并且在多款产品上实现了技术突破，相关产品技术已达到行业领先水平，在行业内获得良好声誉。

产品矩阵与认证：正泰电源拥有自主知识产权的1KW - 4.4MW全系列光伏逆变器产品及BMS等储能系统核心设备，可以提供光储一体化解决方案。产品获得了CGC、UL、CSA、ETL等权威认证，可满足多个国家和场景的应用需求，具备较强的全球竞争能力。

销售渠道与市场份额：正泰电源凭借完善的产品矩阵、过硬的产品技术与成熟的全球销售渠道，产品销往全球25个国家，累计光伏安装量超过20GW，储能安装量超过200MWh。其中，在美国、韩国等优质海外市场占据了较高的市场份额。据IHS统计数据，2021年度正泰电源逆变器产品已占据北美工商业光伏市场份额的32.50%，已占据韩国光伏发电市场份额的18.30%，市场占有率位居韩国市场前列。

新能源市场的发展前景

光伏产业规模扩张：近年来，光伏产业在全球碳中和大主题的促进下，规模扩张速度不断加快。据统计，全球光伏新增装机量已由2010年的17.5GW快速提升至2020年的125.8GW，复合增长率达到22%。CPIA预测，2025年全球光伏装机新增容量将高达270 - 330GW。

储能需求量增长：光伏为代表的新能源在全球能源中占比迅速提升的同时，储能的需求量也飞速增长。根据《国家发展改革委国家能源局关于加快推动新型储能发展的指导意见》，2025年我国新型储能装机规模将达3000万千瓦以上，到2030年将实现新型储能全面市场化发展。

正泰电源的业绩增长：随着光伏、储能业务的快速发展，正泰电源也迎来业绩高速增长期。在光伏逆变器方面，维持高增速态势，2021年正泰电源光伏逆变器出货量同比增长130.60%，2022年1 - 10月正泰电源光伏逆变器出货量累计为3133.52MW，实现同比142.27%的增长；在储能业务方面，已形成高能量比储能技术解决方案，成功签约多个大型储能项目，形成较好市场影响力。通润装备的收购目的：通润装备表示，看好光伏产业和储能发展趋势，通过此次收购，将获得正泰电源的光伏逆变器及储能优质资产，并借助其海外渠道、制造能力、融资能力等方面的优势，实现与现有业务的产业协同效应，推动业务进一步发展。中国化学与物理电源行业协会储能应用分会秘书长刘勇接受采访时说，“通润装备主要以生产金属结构件为主，属于为储能系统做外协配件，收购正泰电源显然是要进入高景气度的新能源和储能赛道。”转让输配电控制设备业务的原因：通润装备认为，目前输配电控制设备行业中制造企业数量较多，市场竞争愈演愈烈且行业集中度较低。虽然公司在部分细分市场中，高低压成套设备及元器件业务具备一定竞争优势，但与国内外行业龙头相比，公司的总体规模、品牌的影响力和产品的竞争力相对较小，所以出售此业务有利于资源整合，实施以新能源业务为第二增长极的经营战略。三、形成优势互补产业协同效应正泰电器的业务格局与业绩

双主业格局：正泰电器是国内低压电器行业龙头企业，近年来深耕户用光伏领域，形成“低压电器”和“光伏新能源”双主业格局。在低压电器领域，正泰电器主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器等产品的研发、生产和销售；在光伏领域，正泰电器主要从事光伏EPC，电站开发、建设及运维等业务。

业绩走势良好：年报数据显示，2021年正泰电器低压电器产业营业收入196.54亿元，同比增长6.69%，营收占比为50.57%；光伏业务实现营业收入181.97亿元，同比增长28.76%。

通润装备的业务情况

行业地位与优势：通润装备是国内最早进入钢制工具箱柜行业的规模企业，是国内钢制工具箱柜行业龙头企业，在国际工具箱柜行业也具有较高的知名度。公司在钣金制造行业积累了丰富的技术与经验，工艺水平处于行业领先。此外，还拥有成熟稳定的优质客户群，产品远销海外多个国家。

业务营收情况：根据2022年半年报数据，通润装备的金属制品业务和海外业务均保持上升势头。从行业来看，金属制品业务实现营收7.29亿元，同比增长13.61%，营收占比为81.98%。分地区来看，海外业务实现营收6.80亿元，同比增长14.20%，营收占比73.10%。

双方入主与合作的目的

正泰电器的目的：正泰电器称，看中通润装备在海外渠道、钣金加工制造能力等方面的优势，有意通过本次交易整合资源，提升光伏逆变器及储能业务的全球竞争水平，抢抓全球碳中和发展趋势带来的机遇，充分发挥资本市场优化资源配置的作用，持续提升相关产业的核心竞争力。

通润装备的目的：通润装备则表示，看好正泰电器在新能源领域的雄厚实力和行业影响力，及其旗下光伏逆变器及储能业务的发展空间，与自身战略发展方向相匹配。

产业协同效应：财闻君认为，正泰电器在新能源领域具有较强的行业影响力和产业资源，通过本次交易能够更好的助力通润装备在新能源行业的布局发展；同时双方可以在市场渠道、技术研发、产品和品牌等方面形成优势互补和协同效应，提升两家公司的业务拓展能力和竞争实力，是资本市场发挥资源配置优势作用的一次有力体现。

博格华纳全资收购德尔福，意欲何为？

博格华纳全资收购德尔福，主要意图在于通过整合双方优势资源，强化自身在新能源汽车动力系统领域的技术实力与市场竞争力，以应对汽车行业“电动化”转型的挑战，并谋求在未来市场竞争中占据更有利地位。具体分析如下：

顺应行业趋势，加速电气化转型传统业务下滑倒逼转型：随着汽车“新四化”（电动化、智能化、网联化、共享化）的推进，传统内燃机及变速箱等零部件业务需求萎缩。博格华纳虽以传统内燃机零部件（如涡轮增压器、自动变速箱）为主业，但已意识到电气化转型的紧迫性。战略布局提前规划：博格华纳早在2014年提出“C-H-E”平衡战略，明确要在传统内燃机（Combustion）、混合动力（Hybrid）和纯电动（Electric）领域同步发力。然而，其在混动和纯电动领域的技术积累相对薄弱，亟需通过外部资源补充短板。补足技术短板，完善产品矩阵博格华纳的现有局限：其电动化产品（如eDM电驱动模块、eGearDrive变速器电子驱动桥）虽已应用，但存在明显缺陷。例如，eDM模块仅集成电机与变速箱，未包含逆变器，难以满足未来“三电合一”（电机、电控、减速器集成）的技术趋势，导致产品竞争力不足。德尔福的技术优势：德尔福在电控模组（尤其是逆变器领域）技术领先，其产品可高效管理动力系统及其他汽车零部件。逆变器作为电驱动系统的核心部件，直接影响能量转换效率与整车性能，是博格华纳亟需补强的环节。整合后的协同效应：通过收购德尔福，博格华纳可快速获得逆变器技术，完善电驱动系统产品链（从电机、变速箱到电控），形成“电机+电控+减速器”的一体化解决方案，提升整体技术竞争力。拓展市场份额，强化行业地位覆盖全动力领域：博格华纳的传统业务集中于内燃机零部件，而德尔福的技术覆盖内燃机、混合动力及纯电动全领域。收购后，博格华纳可实现从传统动力到新能源动力的全面布局，满足不同客户的需求。客户与渠道协同：德尔福长期为全球主流车企提供动力系统解决方案，拥有广泛的客户基础。博格华纳可通过整合德尔福的客户资源，快速扩大市场份额，尤其是在新能源领域加速渗透。应对竞争压力：汽车零部件行业整合加速，竞争对手（如博世、大陆集团）均在强化电动化技术。博格华纳需通过收购快速提升规模与技术实力，以在未来的市场竞争中保持领先地位。降低研发成本，提升运营效率技术整合降本：自主研发逆变器等核心部件需投入大量资金与时间，而收购德尔福可直接获取成熟技术，避免重复研发，降低技术迭代成本。供应链优化：双方在供应链、生产制造等环节可能存在重叠，整合后可实现资源共享与协同，进一步压缩成本，提升利润率。加速产品上市：通过整合德尔福的技术与产能，博格华纳可更快推出符合市场需求的集成化电驱动产品，缩短研发到量产的周期。总结

博格华纳收购德尔福，本质是一场以技术驱动的战略整合。通过吸收德尔福在电控领域（尤其是逆变器）的核心技术，博格华纳可弥补自身电动化产品的短板，形成覆盖传统动力与新能源动力的完整产品矩阵。此举不仅有助于其应对行业转型压力，还能通过客户与渠道协同扩大市场份额，最终实现从“传统零部件供应商”向“新能源动力系统领导者”的跨越。

分布式光伏电站的回收方式主要有哪些

分布式光伏电站的回收方式主要有以下4种：

1. 整站回收

•操作方式：专业回收公司收购电站全部设备（组件、逆变器、支架等）。

•适用情况：电站仍有运营价值，业主需快速退出市场或资金回笼。

2. 组件回收

•操作方式：单独回收光伏组件，经检测后可二次使用或拆解提取稀有金属（如银、硅）。

•适用情况：组件效率下降但未完全报废，或技术迭代需更换新组件。

3. 设备升级改造式回收

•操作方式：保留电站场地，替换老旧设备（如更换高效组件或智能逆变器），原业主可参与分成。

•适用情况：设备陈旧但光照条件优良的电站。

4. 拆解回收

•操作方式：彻底拆解设备，回收金属（铝框架）、玻璃等原材料。

•适用情况：设备严重损坏或无修复价值。

选择依据：根据电站剩余价值、设备状态及业主需求决定，整站回收效率最高，拆解回收为最终处置方式。

华为卖掉数字能源是真的吗

目前华为卖掉数字能源这一消息不是真的，该传闻尚未得到官方证实。

华为集团及宁德时代均未正面回应相关收购传闻，华为内部员工也表示未收到明确通知，仅部分员工提及“听说双方正在谈判”。数字能源业务是华为第三大业务板块，2024年营收686.78亿元，涵盖光伏逆变器、储能、充电网络等。

市场猜测可能采取“分拆出售”策略，如宁德时代收购逆变器业务，其他板块由地方国资接手。不过，双方因估值分歧，谈判陷入僵局，传闻中华为估值4000亿元，宁德时代报价约1500亿元。

华为此前曾剥离荣耀、超聚变等业务，核心逻辑是聚焦ICT主航道。若出售数字能源，或许是为将资金投向AI芯片、算力等更核心领域，但目前这仍停留在市场猜测阶段，并没有权威结论。所以，在官方证实之前，不能认定华为卖掉数字能源这一消息为真。

黑石来给中国PE上对抗了

黑石10亿美元收购古瑞瓦特的传闻虽被辟谣，但反映了光伏产业并购的市场情绪与潜在逻辑，不过当前光伏产业发生大规模并购潮的条件尚不成熟，未来可能需经历行业洗牌后并购才会逐步展开。 以下是对相关问题的详细分析：

传闻背景与市场反应传闻内容：市场传国际私募巨头黑石将收购光伏逆变器独角兽古瑞瓦特，考虑以估值10亿美元的价格收购，且已与古瑞瓦特进行谈判，但审议仍在进行中，不确定交易是否会发生。随后古瑞瓦特否认了该传闻，创始人丁永强也亲自辟谣。市场反应：

对于一家pre-IPO轮估值就高达138亿元，上市后更有可能冲刺300亿市值的公司而言，10亿美元的收购价显得“太离谱”。

古瑞瓦特计划募资额刚好也是10亿美元，黑石的收购价只与公司IPO的计划募资额相当，这对正在路演的古瑞瓦特来说不是个好兆头。

古瑞瓦特的价值评估财务表现：

2020年至2022年，营收分别为18.93亿元、31.94亿元和70.93亿元；净利润分别为3.66亿元、5.73亿元和12.13亿元。

2022年，公司业务迎来大爆发，营收同比增长122%，归母净利润同比增长186.17%。

市场地位：

光伏逆变器业务：2022年出货量为93.05万台，营收38.98亿，是全球最大户用光伏逆变器供应商，占有12.4%的市场份额，在亚欧美三大洲排名第一，在中东及非洲排名第三。

储能版块：2022年出货量55.58万套，营收28.61亿，是全球最大型用户侧储能逆变器供应商，占有15.1%的市场份额。

估值对比：

去年6月，IDG资本向古瑞瓦特投资9亿人民币，获得6.52%的股份，当时投后估值就已经达到138亿元人民币。

对比同类型上市公司，2022年固德威营收47.13亿元，利润总额6.95亿元，市值一度高达450亿。市场普遍认为古瑞瓦特上市后市值将冲刺300亿元。

光伏产业并购现状与趋势过往并购案例：

光伏产业从不乏并购案例，如通威跨界并购永祥股份、合肥赛维，从水产饲料进入多晶硅、光伏电池片赛道；TCL并购中环，成为光伏组件龙头。

当前并购环境：

买方角度：

光伏赛道内的巨头公司并购其他光伏项目的可能性不大，对于前沿技术更倾向于自己研发，对于产能扩张，自身投入或许更具成本和管理优势。

上市公司选择的并购标的往往得能够满足市值管理需求的公司，但目前二级市场光伏板块下跌，一级市场上的光储项目估值不低，并购光伏企业的性价比有点低。

卖方角度：

估值是卖方的首要痛点，传闻中古瑞瓦特估值从pre-IPO轮的138亿元跌至传10亿美元，缩水近半，创始人和老股东愿不愿意卖还得打一个问号。

很多企业在创业伊始时的公司架构、股权架构等都是按照IPO的路径来设计的，如果以并购的方式退出，势必会遇到不少阻力。

未来趋势：

在产能快速扩张、产业竞争加剧的背景下，不少光储企业可能跑不过行业出清的速度。当“一半以上的光伏企业退出市场”，PE/VC接受了这场“光储小败局”后，并购的故事才会开始。

市场情绪与流言背后的逻辑市场情绪：在光伏和储能赛道疯狂内卷的当下，“并购”正在成为一个热度越来越高的话题，一些似是而非的流言反倒表现出一些市场情绪。流言逻辑：

古瑞瓦特经营表现不俗，但IPO进程却一推再推，在最近一次争取港股上市的路演中，融资额从10亿美元下降到3-4亿美元，随后宣布因市场环境充满挑战、市场对定价敏感而暂缓上市。

海外市场需求减缓，供给端光伏逆变器企业疯狂扩产、竞争加剧，二级市场光伏ETF腰斩，投资者对产能过剩和价格战忧心忡忡，因此黑石报价10亿美元收购古瑞瓦特的流言四起。

27亿！这个碳化硅重磅收购案提前完成

安森美以约27亿元提前完成对碳化硅生产商GTAT的收购，旨在增强SiC供应能力并加速电动车领域布局。以下是详细信息：

收购概况与进展交易完成：安森美宣布已完成对碳化硅（SiC）生产商GT Advanced Technologies（GTAT）的收购，原计划于2023年上半年完成，实际仅用两个多月即提前达成。交易金额：以4.12亿美元（约合人民币26.87亿元）现金收购，与用户提及的“27亿”基本吻合。战略目标：通过整合GTAT的技术与产能，增强安森美在SiC供应链中的主导权，满足电动车等高增长领域对高压、高频、高效器件的需求。收购后的投资与研发计划生产设施扩建：安森美计划投资扩大GTAT位于新罕布什尔州北哈德森的SiC制造工厂，支持150毫米（6英寸）和200毫米（8英寸）SiC晶体生长技术的研发。供应链垂直整合：除晶体生长外，投资将覆盖晶圆厂产能扩张和封装环节，形成从原材料到成品的全链条控制能力。技术替代趋势：当前新能源汽车多采用硅基功率半导体（如Si IGBT、Si MOSFET），但SiC器件因耐高压、低损耗特性，正逐步替代传统硅基产品，可提升电动车续航里程并优化系统架构。电动车领域成为核心战略市场市场需求驱动：

全球电动车销量增长及政策支持（如补贴、减排目标）推动高压器件需求激增。

SiC器件在电动车主驱逆变器、充电桩、车载充电器（OBC）等场景中具有不可替代性。

安森美的布局重点：

电动车及混动汽车、充电桩、5G电源、开关电源（SMPS）、太阳能逆变器五大领域中，电动车优先级最高。

预计汽车领域将成为SiC最大市场之一，此次收购直接体现其对电动车赛道的长远押注。

GTAT的跨界转型与技术积累公司背景：

GTAT成立于1994年，曾是蓝宝石材料领域龙头，后因苹果订单取消陷入困境，于2018年转型SiC材料领域。

其新罕布什尔州工厂专注于SiC制造，已具备量产6英寸N型晶锭的能力（直径6英寸、厚度25mm、微管密度<0.5个/cm2）。

技术优势：

在SiC晶体生长环节积累深厚，可提供高质量衬底材料，为安森美器件制造提供上游支持。

转型后快速突破技术瓶颈，缩短与行业头部企业的差距。

行业趋势与竞争格局第三代半导体崛起：

SiC与氮化镓（GaN）同属第三代半导体材料，以高效率、高功率密度特性成为新能源领域关键技术。

新能源汽车是SiC/GaN的核心战略市场，预计未来5年市场规模将保持年均30%以上增速。

竞争动态：

安森美通过收购强化SiC供应链，与英飞凌、罗姆等企业形成直接竞争。

2022年12月7日，罗姆将在深圳出席“2022集邦咨询化合物半导体新应用前瞻分析会”，分享SiC在新能源汽车中的应用经验，反映行业对技术落地的关注。

总结

安森美提前完成对GTAT的收购，标志着其在SiC领域的战略加速。通过整合GTAT的晶体生长技术与自身封装能力，安森美有望在电动车功率半导体市场占据更大份额。同时，此举也印证了行业对SiC替代硅基器件的共识，以及新能源汽车作为核心增长引擎的地位。

立讯精密重组并购标的情况

立讯精密近年来通过多次并购加速业务扩张，重组并购标的主要涵盖消费电子、汽车电子及新能源领域，具体已完成收购及布局方向如下：

已完成的收购

消费电子领域

闻泰科技旗下业务：收购昆明智通、深圳闻泰等子公司股权及印度、印尼等地业务资产包，截至2025年9月完成全部交割。此次收购补足了立讯在安卓生态ODM（原始设计制造）能力，优化客户结构，增强智能终端系统级解决方案竞争力。

昆山世硕：2023年12月完成对和硕旗下昆山世硕62.5%股权的收购，巩固iPhone代工业务，成为苹果第二大组装商，进一步深化与苹果供应链的合作。

日铠电脑：2021年收购日铠电脑50%股权（后更名为立凯精密），拓展金属结构件和显示触控模组业务，完善消费电子零部件布局。

汽车电子领域

德国莱尼公司：2025年7月以约41亿元人民币完成对莱尼50.1%股权及全资子公司莱尼线束100%股权的收购。通过整合莱尼在26个国家的52家子公司生产网络，立讯获得宝马、奔驰等欧系客户资源，导入智能制造技术，提升产能效率，形成全球化汽车线束研发生产能力。

新能源领域

信光能源科技：2025年8月全资收购信濠光电旗下主营光伏逆变器、储能系统的子公司，切入新能源赛道，布局光储能系统，拓展业务多元化。

历史重要并购梳理

立讯精密早期通过收购联滔电子（2011年）、美律实业（2015年）等切入苹果供应链；2020年收购纬创昆山工厂，2023年收购和硕昆山子公司，持续强化消费电子核心领域地位。

未来布局方向

立讯精密计划通过并购深化消费电子、汽车电子及通信领域的垂直整合能力，同时探索AI、AR/VR等新兴赛道，目标从“果链一哥”转型为全球“代工之王”，构建多元化技术生态。

光伏巨头再并购，阳光电源欲拿下泰禾智能

阳光电源控股子公司阳光新能源拟斥资4.5亿余元收购泰禾智能约10.24%股份，成为其控股股东，此次收购旨在利用泰禾智能技术优势提升自身生产效率等，且后续还有进一步股份收购计划。

收购主体与标的

10月18日，阳光电源发布公告，其控股子公司阳光新能源开发股份有限公司将收购合肥泰禾智能科技集团股份有限公司。

阳光新能源拟斥资45055.728万元，以每股24元的价格收购泰禾智能约10.24%的股份。交易完成后，阳光新能源将成为泰禾智能的控股股东，阳光电源公司实际控制人曹仁贤先生将成为泰禾智能的实际控制人。

泰禾智能情况

泰禾智能是一家专注于AI视觉识别技术的成套智能化装备和服务提供商，在光谱检测技术、智能算法技术和工业机器人自动化技术等领域有深厚积累。

2024年上半年，泰禾智能实现营业收入2.25亿元，同比增长2.92%，但归母净利润同比下降43.69%，仅为655.97万元。

收购价格情况

10月18日泰禾智能收盘价为11.91元/股，收购价24元每股，溢价率高达101.51%。不过阳光电源财务状况良好、资金充足，此次收购金额占其2024年上半年营收不足一成。

阳光电源情况

阳光电源是国内新能源巨头，是光伏逆变器的领先企业，业务涵盖风光储电氢等多个新能源领域，市值约为1959亿元。

2024年上半年，阳光电源实现营业收入310.2亿元，同比增长8.38%；归属于上市公司股东的净利润为49.59亿元，同比增长13.89%。其中光伏逆变器等电力电子转换设备实现营收130.93亿元，同比增长12.63%；储能系统实现营收78.16亿元，同比下降8.30%；新能源投资开发实现营收89.55亿元，同比增长18.45%。

收购目的与后续计划

收购目的

阳光电源旨在利用泰禾智能在智能技术方面的优势，提升自身的生产效率、产品良率和自动化智能化水平。同时利用自身在新能源产业链的地位和全球化市场布局，为泰禾智能的新能源业务赋能，助力其开拓海外市场。

泰禾智能在AI视觉识别领域的专业能力，还可为阳光电源在新能源产业链的智能化和自动化升级提供技术支持，其智能装车系统、码垛机器人等产品以及在智能包装领域的技术，将显著提升阳光电源的智能制造和物流自动化水平。

后续计划：本次公告提到后续股份转让事宜，易主后阳光新能源会进行第二次、第三次股份转让，在接下来两年内将累计吃掉泰禾智能至少15.13%的股份。

相关协议与承诺

在这次收购中，泰禾智能的控股股东及实际控制人许大红、公司股东葛苏徽、唐麟、王金诚与阳光新能源签署了股份转让协议，涉及股份占公司总股本的10.24%。此外，许大红及其一致行动人杨亚琳拟放弃其转让后所持有的公司剩余股份的表决权，而葛苏徽、王金诚则将其转让后所持有的公司剩余股份的表决权委托给阳光新能源行使。

许大红等人对泰禾智能未来三年的业绩作出承诺，承诺泰禾智能在2024年至2026年三年间的净利润每年将不低于2000万元，若未达到承诺利润，泰禾智能需向阳光新能源进行现金补偿。

行业背景

近年来光伏行业并购收购不断，此前有通威股份并购润阳股份等案例，还有宁德时代并购一道新能源（后因价格没谈拢谈判搁置），不过这次阳光电源的并购属于跨行业并购。

华润微收购第三代半导体厂商润新微电子34.5625%股份

华润微电子于5月20日完成对第三代半导体厂商润新微电子（原大连芯冠科技有限公司）34.5625%股份的收购，后者同步更名为润新微电子（大连）有限公司，法人变更为华润微电子执行董事、总裁李虹。

收购背景与主体信息收购方：华润微电子，国内半导体行业龙头企业，业务覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链环节。被收购方：原大连芯冠科技有限公司，成立于2016年，专注于第三代半导体材料与器件的研发、生产及销售，核心产品为硅基氮化镓（GaN-on-Si）外延材料及电力电子器件。收购时间与股权比例：2023年5月20日，华润微电子以34.5625%的持股比例成为润新微电子的重要股东。润新微电子（原芯冠科技）的核心业务与技术技术方向：

硅基氮化镓外延材料：氮化镓（GaN）是第三代半导体的代表材料之一，具有高电子迁移率、高击穿电压等特性，适用于高频、高压、高效能场景。

电力电子器件：基于氮化镓材料开发功率器件，可应用于电源管理、太阳能逆变器、电动汽车及工业马达驱动等领域。

产品应用场景：

电源管理：提升充电效率，降低能耗，适用于快充设备、数据中心电源等。

太阳能逆变器：提高光伏发电系统的转换效率，支持新能源并网。

电动汽车：优化电机驱动系统，延长续航里程，支持高压快充技术。

工业马达驱动：实现高精度控制，降低设备能耗，提升工业自动化水平。

收购的战略意义技术协同：

华润微电子在功率半导体领域拥有成熟的技术与市场渠道，而润新微电子的氮化镓技术可补充其产品线，形成“硅基+化合物半导体”的双轮驱动。

氮化镓器件与华润微现有IGBT、MOSFET等产品形成互补，覆盖更广泛的应用场景（如新能源汽车、5G基站等）。

市场拓展：

氮化镓市场处于快速增长期，据Yole Développement预测，2027年全球氮化镓功率器件市场规模将达20亿美元，年复合增长率超30%。

华润微通过收购可快速切入第三代半导体赛道，抢占市场份额，提升在高端功率器件领域的竞争力。

产业链整合：

润新微电子的氮化镓外延材料生产能力可与华润微的晶圆制造环节形成协同，降低原材料成本，优化供应链稳定性。

法人变更后，华润微电子管理层直接介入运营，有助于技术整合与资源调配。

行业影响与未来展望第三代半导体国产化加速：

国内氮化镓产业起步较晚，但政策支持力度大（如“十四五”规划明确发展第三代半导体）。华润微的收购将推动氮化镓技术国产化进程，减少对进口材料的依赖。

竞争格局变化：

国际厂商（如英飞凌、意法半导体）在氮化镓领域布局较早，但国内企业（如华润微、三安光电）通过并购与技术迭代加速追赶，未来市场竞争将更激烈。

技术挑战与机遇：

氮化镓器件的可靠性、成本及大规模生产仍是行业痛点。华润微需联合润新微电子突破外延材料均匀性、器件散热等关键技术，实现商业化落地。

总结

华润微电子收购润新微电子34.5625%股份，是其布局第三代半导体的重要战略举措。通过技术协同、市场拓展与产业链整合，华润微可强化在功率半导体领域的领先地位，同时助力国内氮化镓产业突破技术瓶颈，推动高端应用场景的国产化替代。未来，双方需在技术研发、产能扩张及生态合作上持续发力，以应对国际竞争并把握行业增长机遇。

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