2020逆变器



一年十五倍的阳光电源，强在哪里？

阳光电源能在一年内实现显著增长，市值突破2000亿元，主要得益于以下几个方面的优势：

一、受益于国产替代化，市占率大幅提升国产替代加速：受海外疫情影响，光伏逆变器行业的国产替代化进程加快，国内品牌在全球市场的认可度提升。2020年，阳光电源的市占率从13%提升至19%，产品竞争力显著增强。华为出口受限：华为因出口受限，市场份额下降较快，阳光电源因此显著受益，海外市场拓展顺利。海外市场份额提升：海外ABB、SMA等企业份额下降，而国内光伏逆变器新势力崛起。2020年，排名前六的国产企业出货在全球占比高达60%，我国成为生产光伏逆变器的主要国家，阳光电源作为国内龙头，海外市场份额大幅提升。二、多产线协同发展，光伏逆变器强势带动业绩增长多产品线布局：阳光电源以逆变器起家，专注于电力电子及电能变换技术，已形成光伏、风电、储能等多条产品线。尽管电站系统集成的毛利率有所下降，但光伏逆变器毛利率上升，总毛利率与净利率保持稳定，公司盈利能力较强。光伏逆变器业绩突出：2020年，阳光电源光伏逆变器全球发货35GW，较2019年增长超过100%。在海外多个国家和地区市场位居第一，toB市场占比70%以上。光伏逆变器收入占比仅为39%，但毛利占比达到72.8%，是公司盈利能力最强和最稳定的业务。业绩快速增长：2020年，公司实现营业收入192.86亿元，同比增长48.3%；归母净利润为19.54亿元，同比增长119%。2021年第一季度，公司实现营收33亿元，同比增长81%；归母净利润3.9亿元，同比增长143%，各项业务继续保持快速发展。三、行业发展方向清晰，阳光电源未来可期风电变流器市场领先：受陆上风电抢装影响，2020年风电变流器发货量达到16GW，同比增长3.5倍。阳光电源全球市占率16.3%，国内市占率1/3，排名全国第一。储能系统增长迅速：2020年，公司储能系统发货800MWh，收入达到11.7亿元，增速达到115%。公司连续两年出货量国内第一，是储能逆变器及储能系统双龙头企业。未来随着储能风口临近，储能与逆变器共享渠道，可以实现协同发展，业务增长可期。政策支持储能发展：国家发改委和国家能源局联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，明确到2025年新型储能装机规模达3000万千瓦以上，到2030年实现全面市场化发展。阳光电源作为储能系统国内出货量第一的企业，有望充分受益储能行业的发展。四、前瞻性布局新兴市场多元化业务布局：阳光电源前瞻性地布局电控、充电桩以及氢能等市场，进一步拓展业务领域，增强公司抗风险能力。规模效应与协同效应：作为新能源领域里最大的电子电力平台型企业，阳光电源上游规模效应与下游客户协同效应明显，加上全球领先的逆变器业务，使其逆变器需求快速增长，毛利率保持稳定。

阳光电源凭借国产替代化带来的市占率提升、多产线协同发展、清晰的行业发展方向以及前瞻性布局新兴市场，实现了业绩的快速增长和市值的大幅提升。未来，随着全球新能源市场的持续扩大和储能行业的快速发展，阳光电源有望继续保持领先地位，实现业绩的进一步突破。

微型逆变器行业竞争格局和市场份额分布

微型逆变器行业呈现高度集中的竞争格局，市场份额主要由少数几家企业占据。

一、全球市场份额分布

全球市场由美国Enphase主导，中国厂商快速崛起。根据2020年市场数据（注：此为公开的最新份额数据）：

•Enphase（美国）：占据约80%的全球市场份额，是绝对的行业龙头。

•禾迈股份（中国）：根据标普全球数据，其2023年出货量已位居世界第二，市场份额显著提升。

•昱能科技、德业股份（中国）：作为主要参与者，市场份额正在迅速扩大。

二、区域市场分布

市场需求高度集中在北美和欧洲：

•北美市场：是全球最大的市场，出货量占比高达约70%。

•欧洲市场：占比约为15%-20%，是第二大市场。

•其他地区：包括拉美、亚太等地区，目前占比相对较小，但中国等市场的增长潜力巨大。

三、竞争格局核心特点

该市场的核心特点是技术壁垒高、品牌效应强。Enphase凭借其先发优势、强大的品牌和专利布局建立了护城河。中国厂商则凭借更具竞争力的产品性价比和快速迭代的技术能力，正在全球市场上加速渗透，持续蚕食龙头份额。

太阳光伏发电逆变器用什么品牌

太阳光伏发电逆变器可选华为、古瑞瓦特、阳光电源、锦浪科技、固德威、上能电气等品牌。以下是具体介绍：

华为：作为全球领先的通信技术和网络能源解决方案供应商，业务广泛覆盖170多个国家和地区，服务超30亿人口。凭借强大的技术实力和全球布局，华为在光伏逆变器领域具备显著优势，其产品以高效、稳定、智能著称，能够满足不同规模和场景的光伏发电需求，为全球用户提供可靠的能源解决方案。古瑞瓦特：2020年年底，古瑞瓦特在全球100多个国家和地区累计出货260多万套，成为全球逆变器TOP10品牌。在分布式逆变器领域位居全球第一，2020年户用逆变器市场占有率也全球领先。多项数据表明，古瑞瓦特在太阳能光伏发电领域表现出色，其逆变器产品具有高效转换、可靠稳定等特点，深受市场认可，尤其适合分布式光伏发电项目。阳光电源：专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备领域。主要产品涵盖光伏逆变器、风能变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏设备等。作为新能源领域的综合型企业，阳光电源在光伏逆变器技术上积累了丰富经验，产品种类丰富，能够为不同类型的光伏发电项目提供适配的逆变器解决方案，满足多样化的市场需求。锦浪科技：成立于2005年，专业从事分布式光伏发电系统核心设备组串式逆变器的研发与生产。公司主要产品聚焦于组串式逆变器，在该细分领域深耕多年，技术成熟，产品具有高效、灵活、可靠等优点，能够为分布式光伏发电系统提供优质的逆变解决方案，广泛应用于各类分布式光伏项目。固德威：作为新能源高新技术企业，专注于太阳能光伏逆变器及其监控产品的研发与生产。产品出口80多个国家和地区，在国际市场上具有一定的影响力。固德威的逆变器产品注重技术创新和品质把控，具备高效转换、智能监控等功能，能够为用户提供稳定可靠的光伏发电支持，适用于多种光伏发电场景。上能电气：专注于电力电子产品的研发与生产，主要方向是电力电子电能变换和控制领域。公司建有无锡工业园、印度班加罗尔工厂两大生产基地，具备较强的生产能力和全球供应能力。上能电气的光伏逆变器产品在技术上不断创新，具有高效、节能、稳定等特点，能够满足不同规模光伏发电项目的需求，为用户提供优质的电能变换解决方案。

超级生猛，全球户用储能逆变器龙头固德威，下一个阳光电源？

固德威作为全球户用储能逆变器领域的重要参与者，具备一定发展潜力，但能否成为下一个阳光电源需综合多方面因素考量，目前存在诸多不确定性。具体分析如下：

公司基本情况

名称由来：固德威英文名“goodwe”，中文名与英文名关联，虽名字本身无特殊含义，但英文名有“你好我也好”的简单释义。

股价走势：2020年上市后股价表现强劲，最低100元出头，去年最高达635元，目前400多元，最高涨幅达6倍，即便现在也有4倍涨幅，属于大牛走势。这主要得益于光伏行业尤其是光伏逆变器行业的整体良好表现，阳光电源涨幅达10倍，锦浪科技走势与固德威相近，整个光伏设备板块近两年走势都很突出。

市场定位：与锦浪科技类似，固德威的光伏逆变器主打户用和分布式工商业市场，产品以组串型逆变器为主。因竞争对手华为、阳光电源、SMA等在光伏电站集中式产品市场实力强劲、份额占比高，所以固德威选择差异化竞争。

公司优势

境外收入占比高：固德威境外收入近70%，高于阳光电源和锦浪科技，可称为境外逆变器龙头。

户用储能领域表现突出：2019年公司户用储能逆变器出货量全球第一，被很多研报视为全球户用储能龙头。不过其全球龙头地位有一定水分，2020年公司储能逆变器出货约100MW，而阳光同年出货量高达800MW。

毛利率较高：由于产品以民用为主且海外占比高，固德威毛利率高于阳光电源和锦浪科技。但由于研发费用和财务费用等也较高，净利率与锦浪科技差不多，2021年Q3还被锦浪科技反超。

发展逻辑

长期逻辑：与阳光电源、锦浪科技以及其他光伏行业公司类似，核心在于光伏和储能行业的长期大发展。随着全球对清洁能源的需求不断增加，光伏和储能市场有望持续扩大，为固德威提供广阔的发展空间。

中短期逻辑：受行业可能的产能过剩隐忧影响，过去一段时间走势较为挣扎。但光伏逆变器行业相比光伏其他行业，产能过剩压力相对较小。而且固德威海外营收占比高，对海外光伏需求反应更敏感。2022年市场普遍预期海外光伏装机需求会更高，尤其是欧洲因能源危机对光伏装机需求增强，理论上固德威当年表现有望优于其他逆变器公司。

隐忧与挑战

行业竞争压力：与锦浪科技类似，面临行业竞争压力，且体量比锦浪科技还小，压力更大。

行业龙头竞争：最大的隐忧来自行业龙头的竞争。阳光电源等巨头此前对户用和工商业分布式网络市场重视不足，但去年政策推动下，阳光电源加大了在该领域的投入且起量很快。在行业巨头强大竞争力面前，固德威后续发展能否保持良好增长存在不确定性，可能出现赢家通吃的局面，需要密切关注其长期竞争力。

信息披露问题：年报信息披露中，不写报告期内的装机量，而是机器的出货量，让投资者自行估算，与行业通用做法不符，给人一种不自信的感觉。

未来展望固德威目前面临较大竞争压力，但在行业大发展的背景下，短期内尚不影响企业成长。在行业增量市场足够大的情况下，内卷尚未严峻，公司未来仍有发展机遇。不过未来能发展到何种程度，竞争并非关键，关键在于公司自身，投资者需要持续追踪其行业竞争力情况。

这家中国逆变器企业，为何能在美国细分市场连续9年稳居第一？

正泰电源能在美国细分市场连续9年稳居第一，主要得益于其本土化策略、差异化产品设计、持续技术创新、精准市场选择与布局，具体如下：

本土化策略

产品设计与研发本土化：美国市场需要完全本土化的产品思维，与中国、欧洲市场不同，需开发差异化产品平台。正泰电源针对美国应用环境，将逆变器做主机和接线盒的分体式设计，减轻单体产品重量，1至2个人就能抬得动，省去了人员和设备成本；设备出现故障时，只需更新主机，无需重新接线，拆接线盒只需20分钟，运维便捷，降低了后续维护成本。这种设计有一定技术难度，很难被模仿，采用外插设计方式，要能防水且保障可靠运行，功率大时接触不良易起火，逆变器发热也会影响效率。

业务拓展本土化：美国标准复杂，各州法律法规和流程体系不同，海外团队需熟悉当地法律法规。正泰电源美国团队CPS America有100多人，绝大部分在当地招聘，绝大部分是美国人，中国员工几乎没有。其坚持以“本土化适用”为指导思想，根据各地市场安装、使用和维护习惯进行产品设计，有效降低了海外市场的安装和维护成本，同时克服了企业经营管控复杂度、跨文化交流与沟通等挑战，发现真正的差异化市场机会，打造出真正差异化的产品。

差异化产品设计

正泰电源产品设计自主原研原创，且受专利保护。其分体设计在北美电站项目中实用性很强，成为产品独特竞争力之一。如2023年全新上市的美版户用储能系统-POWER LEAF，其PCS延续北美惯用的分体式设计，设备故障时可单独更换主机，无需拆卸接线盒。

持续技术创新

正泰电源立足上海良好产业基础，通过持续技术创新，获得UL、CSA、ETL等发达国家认证，产品销往美国、日本、德国、韩国、巴西等全球30个国家和地区。其主力产品三相组串光伏逆变器，自2015年至今在北美市场一直是第一。2024年正泰电源已在美国市场正式发布350kw的大功率组串，利用在国内市场的经验及产品验证，打造产品差异化，充分发掘美国市场价值。目前市场中，除正泰电源以外，仅有华为、阳光电源等企业具备成熟、稳定的300kW+大功率组串产品的供货能力。

精准市场选择与布局

早期布局美国市场：正泰电源2009年创立次年就在美国设立全资子公司——正泰电源美国，率先在北美地区布局。2014年北美产品首发，2015年三相组串逆变器在北美市场份额登顶，成为美国工商业光伏逆变器市场主要供应商，蝉联冠军至今。2020 - 2022年，正泰电源销售区域分布以美国市场为主，销售收入占比超50%，目前在美国有约两三百家工商业逆变器客户，基本上是自有品牌，以直销为主。

开拓美国地面电站市场：美国地面电站市场占美国市场70%左右，是最大的一块市场，且对产品稳定性及公司品牌力要求高，中国逆变器企业进入很少。正泰电源把握产业发展契机，通过持续积淀的品牌与产品本土化设计优势，大力拓展美国地面市场。其将延续此前华为的技术路线，针对地面电站推广大组串产品。虽然美国集中式电站中逆变器市场仍以集中式逆变器为主，占比超90%，但组串式逆变器占比最近几年迅速攀升，正泰电源认为美国地面光伏市场的组串式逆变器渗透率有望迅速提升。去年，正泰电源美国团队凭借技术及产品优势，通过提供275kW组串式逆变器和交流汇流柜以及4.17MW箱变全套解决方案，成功获得美国蒙大拿州比弗黑德县105MW太阳能项目，实现了大功率组串式逆变器在小型地面电站场景上的突破，为开拓美国地面电站市场提供了样本。

开拓其他市场：2023年正泰电源境外销售71.24%，美国占比超过50%，自2020年以来在韩国市场一直是龙头老大，市场占有率稳定在30%左右。2024年除大力开拓美国地面电站市场外，还将重点开拓欧洲市场和国内市场，在光储融合背景下发力储能市场，在欧洲市场将依托美国成功经验搭建本土化团队，2023年在欧洲订单已取得一定突破，产销规模正快速提升。

产品全场景覆盖与拓展：正泰电源以组串式逆变器起家，由工商业功率段向全场景光储扩展，目前公司组串逆变器产品已覆盖户用（2kW - 25kW）、工商业（25kW - 120kW）和地面电站（250kW - 350kW）等全应用场景。下一步，正泰逆变器除和储能融合以外，还要和电力电子融合，提升在储能领域的竞争力，同时搭建智能终端平台，为智能电网和智能微电网以及配电网的升级改造提前做好准备。

比华为还厉害，阳光电源，逆变器全球龙头，关键行业正在蓬勃发展

阳光电源作为逆变器全球龙头，在华为受制裁后实现逆袭，当前在逆变器、EPC和储能领域竞争力突出，处于企业发展美好阶段，但中短期面临估值较高和行业产能过剩风险等问题。具体阐述如下：

阳光电源的崛起背景华为受制裁带来的机遇：2018 年美国发起贸易战，制裁中兴和华为等企业。华为高端芯片业务受打击，手机业务受影响，且很多用到芯片或海外业务也受限。华为本为全球逆变器龙头，受制裁后海外业务受阻，阳光电源趁机抢夺其海外市场。逆变器行业特性：逆变器是将光伏电池发出的直流电转换为交流电的工具，还有最大功率点跟踪（MPPT）功能，能根据环境调节光伏阵列输出功率，增加电能产出。其分为集中式、组串式和微型逆变器，分别适用于不同类型电站。阳光电源在逆变器领域的实力市占率提升：阳光电源本是国内逆变器巨头，在华为受制裁后，2020 年市占率达到 27%，成功逆袭为全球逆变器龙头。技术领先：阳光电源组串式最大功率超过 300KW，而华为官网上为 200 多 kw。不过华为技术实力强，真要追赶难度不大。竞争格局：逆变器技术含量较高，有一定技术壁垒。阳光电源的竞争对手除华为外，还有德国的 SMA 以及国内的固德威、锦浪科技等，行业集中度较高。阳光电源业务优势逆变器业务优势

存量替代市场：光伏组件寿命一般 25 年以上，逆变器设计寿命多 10 到 15 年，在光伏电站生命周期里有一次更替需求。综合行业实际情况，置换需求带来 10%到 15%的增量问题不大。

海外客户顾虑：华为受制裁，海外光伏电站建设靠融资，使用华为产品可能影响融资，后续一段时间华为在海外较难与阳光电源竞争，不过国内将持续面临华为强力竞争。

EPC 业务：公司的 EPC 业务即光伏电站外包业务，下游客户多为央企、国企，基本不存在赖账问题。目前该业务公司已处于国内前三级别，在行业大发展下想象空间大。储能业务

发展迅猛：市场预期高，虽目前占公司营收十分之一多一点，但发展迅猛。已实现 1500V 全场景储能系统解决方案，去年上半年储能业务收入 9.2 亿元，同比 +267%。

行业前景：光伏平价上网时代来临，储能对提高光伏发电利用率至关重要，是未来新能源核心。长期来看储能有巨大发展空间，阳光电源在这方面营收有望继续加快。

阳光电源面临的问题估值问题：过去一年预期拉得太满，估值并不算便宜。行业风险：2022 年后行业开始逐步进入过剩阶段，市场担忧加剧。

新品发布 | 科技美学&技术刚硬兼备，爱士惟开启户用逆变器美学新时代

8月8日，爱士惟在第十四届（2020）国际太阳能光伏与智慧能源（上海）展览会上发布ASW3000-S/4000-S/5000-S明星户用逆变器，开启技术与艺术融合的逆变器美学新时代。

发布背景：展会主题为“让生活拥有技术之美”，爱士惟借此契机展示其创新成果。发布会上，爱士惟新能源技术（江苏）有限公司总裁张勇博士与多位行业嘉宾共同为新品揭幕。设计理念：

科技美学融合：ASW3000-S/4000-S/5000-S逆变器突破传统工业产品的冰冷印象，以“取法自然，设计简约，用色优雅”为核心，将科技与艺术结合，提升家庭生活格调。

用户需求升级：随着家庭光伏普及，用户对逆变器的需求从性能扩展至外观与居家环境的协调性，新品通过美学设计满足这一趋势。

产品特性：

外观与实用性统一：ASW3000-S/4000-S/5000-S逆变器在具备优异功能的同时，以简约设计和优雅用色融入家庭环境，开启逆变器艺术新时代。

技术优势：

1.5倍直流过配比：适应不同光照条件，提升发电效率与电站收益。

媲美家电的EMC性能：符合IEC61000、EN55011标准，保障健康与安全。

无屏设计：消除LCD屏对寿命的影响，增强防水性与可靠性。

IGBT模块应用：高集成度、低EMI，确保家居生活无干扰。

安装便捷性：

SUNCLIX端子：免压接设计，简化安装流程。

即插即用通讯模块：支持快速部署，降低操作难度。

一键扫码建站：通过智能化手段提升用户体验。

企业战略：

德系基因与中式创新：爱士惟继承德国SMA集团的技术严谨与品质追求，同时融入中式灵活性与客户需求响应能力，形成独特创新氛围。

未来承诺：产品技术副总裁吴生闻表示，后续产品将延续“外在美与内在秀结合”的理念，持续推动行业升级。

来源：国际能源网/光伏头条（微信号 PV-2005）

微逆江湖，维安功率半导体新战场

维安功率半导体在微型逆变器市场及光伏领域布局广泛，凭借全系列功率器件产品组合与系统级方案，深度参与光伏逆变器及储能细分领域竞争，尤其在微型逆变器市场增长中占据有利位置。具体分析如下：

光伏逆变器市场增长与微型逆变器优势全球光伏逆变器市场持续增长：2020年全球光伏逆变器新增及替换整体市场规模约136GW，未来数年将保持平均20％以上增速，至2025年有望达到400GW。其中，微型逆变器市场预计到2025年将增长至300亿元左右，市场空间广阔。微型逆变器技术特点：

应用场景：主要应用于低于300W的光伏并网系统，数量与光伏组件相同，实现每块组件的独立交直流变换和最大功率跟踪功能。

可靠性：当某块电池板损坏或被遮挡时，不影响其他逆变器正常工作，支持即插即用和按需扩展安装。

寿命与收益：设计使用寿命长达25年，远高于标准逆变器，长期收益更高。

政策驱动：在双碳背景下，分布式光伏成为我国光伏发电应用规模扩大的重要抓手，微型逆变器凭借安全、高效、智能、可靠、便捷等优势，成为分布式光伏系统的优选技术方案。

维安功率半导体的产品布局与核心优势

全系列功率器件产品组合：

高压SJ-MOSFET：适用于高电压、高效率场景，提升逆变器转换效率。

中压SGT MOSFET：平衡性能与成本，满足中压应用需求。

IGBT模组：作为逆变器核心元件，支持高功率密度设计。

第三代半导体碳化硅肖特基二极管（SiC SBD）：提升开关频率，降低损耗，增强系统可靠性。

系统级解决方案：

除功率器件外，维安还提供AC/DC、DC/DC、LDO、保护器件等产品，实现完整系统级方案，简化客户选型与设计流程。

微型逆变器拓扑架构与功率器件关键作用电路框架与功率器件占比：微型逆变器拓扑架构中，功率器件作为关键器件，金额占比较高，直接影响系统性能与成本。维安的技术适配性：其全系列功率器件产品组合可精准匹配微型逆变器设计需求，支持高效率、高可靠性、长寿命等核心指标实现。维安在光伏细分领域的全面布局组串式逆变器与储能变流器：除微型逆变器外，维安针对组串式逆变器及储能变流器等未来景气度较高的细分领域，提供配套产品与方案。BMS（电池管理系统）支持：通过功率器件与保护器件的协同设计，提升储能系统安全性与能效。快速选型支持：为方便客户选型，维安提供逆变器和储能应用中常用物料规格型号表，覆盖从功率转换到系统保护的完整需求。总结

维安功率半导体通过全系列功率器件产品组合、系统级解决方案以及针对光伏细分领域的深度布局，在微型逆变器市场增长中占据有利位置。其技术优势与市场策略不仅契合全球光伏需求快速增长的趋势，也为分布式光伏、储能系统等应用场景提供了高性能、高可靠性的核心元件支持。

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