小龙逆变器



2025年韩国首尔国际自动化展览会AUTOMATION WORLD

2025年韩国首尔国际自动化展览会AUTOMATION WORLD将于2025年3月12日至14日在韩国首尔举办，展会周期为一年一届，由Coex、Korea Industry Intelligentization Association、Korea Machine Vision Industrial Association及Chomdan INC联合主办。

展会定位与影响力该展会是亚洲乃至全球最具影响力的工业自动化展览会之一，聚焦工业自动化领域的前沿技术与解决方案。其同期举办的韩国自动化世界展览会（AW）涵盖生产管理、自动识别、工业通信、环保节能设备等项目，形成综合性产业展示平台。此外，展会期间还将举办供货商研讨会、国际自动化工业会议等活动，发布全球自动化工业领域最新资讯，为企业提供技术交流与商业合作的重要契机。

展品范围展会覆盖工业自动化全产业链，核心展品包括：

运动控制与机器人：驱动器、逆变器、步进马达、AC马达、齿轮马达、机器人控制器、垂直多关节机器人、搬运机器人等。

传感器与控制：PLC、产业用PC、传感器、编码器、计数器、计测仪、温度控制器等。

FA系统及装置：HMI、分注器、促动器、分度工作台、气缸、压缩器、控制阀等。

工业软件：现场总线、通讯板、MES、DCS、SCADA、嵌入式系统等。

液压与气动元件：气缸泵、产业用空压阀、气动马达、真空系统等。

物流自动化系统：传送带、滚轮、SCM、ERP、条形码系统、RFID等。

韩国市场优势韩国作为亚洲四小龙之一，经济实力雄厚，拥有完善的物流体系与市场经济制度。其自动化设备市场需求旺盛，中国展商凭借产品性价比优势，在韩国市场具备显著竞争力。据韩国海关统计，2017年1-9月，中韩双边货物进出口额达1737.1亿美元，中国是韩国最大顺差来源国及第一大贸易伙伴，为两国自动化产业合作奠定坚实基础。

参展价值首尔自动化世界展览会是中国企业进入韩国及亚洲市场的关键平台，参展可实现以下目标：

拓展市场：直接对接韩国本土及亚洲地区采购商，挖掘潜在客户。

品牌提升：通过全球顶级展会背书，增强企业国际影响力。

技术交流：参与同期会议与研讨会，掌握行业动态与技术趋势。

贸易合作：利用中韩贸易互补性，深化供应链协同与产能合作。

同期展会对比2025年全球自动化领域同期举办多场重要展会，如：

美国西部工业自动化展（ATX WEST）：2025年2月4-6日，聚焦北美市场。

德国汉诺威工业自动化展（HANNOVER MESSE）：2025年3月31日-4月4日，规模全球领先。

美国自动化展（AUTOMATE）：2025年5月12-15日，侧重机器人与自动化技术。相比之下，首尔展会以亚洲市场为核心，兼具技术深度与商业落地性，是中国企业布局东亚市场的优选平台。

下一阶段就做这两个方向

下一阶段可重点关注以下两个方向：

一、以白酒为核心的消费类白马

核心逻辑：消费类白马企业具备提价权，可通过毛利率修复带动股价回升。以泸州老窖、海天味业、贵州茅台等企业为代表，其品牌溢价能力和市场地位支撑了产品提价空间。市场表现：

行情自9月启动已持续近两个月，短期面临调整压力。例如贵州茅台股价从1500元涨至1900元后，估值风险显著上升。

当前茅台市值2.4万亿元对应今年约500亿元业绩，估值约50倍；若明年业绩增长至600亿元以上，估值仍超40倍，需警惕高估值回调风险。

风险提示：

疫情反复可能抑制餐饮消费场景，影响白酒终端需求。例如三季度酒鬼酒、舍得酒业因7-8月疫情扰动业绩增速放缓。

需跟踪提价后需求是否稳定，避免因价格敏感度提升导致销量下滑。

选股策略：

优先选择一线龙头（茅五泸）及次高端“四小龙”（酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、山西汾酒），受益于消费升级趋势。

警惕低端白酒依赖线上渠道（如抖音团购）的短期销量泡沫，长期增长动力不足。

图：消费类白马股价与估值变化趋势

二、以高端制造为核心的成长股龙头

核心逻辑：

上游原材料价格见顶回落，中游制造企业毛利率修复空间巨大。例如：

硅料价格从年初70元/kg飙升至270元/kg，若明年回落至170元/kg，光伏中游制造企业利润将显著释放。

碳酸锂价格从8万元/吨涨至近20万元/吨，若价格回调，新能源车中游制造企业净利润率可能提升2-3个百分点，带动净利润翻倍。

宁德时代、隆基股份等龙头企业在新能源车和光伏中游制造环节具备技术壁垒和规模优势，最可能受益于行业反转。

市场表现：

当前部分企业毛利率仅10%出头，净利润率低至2%-3%，处于历史低位。

随着周期行业产能释放，上游商品价格已见顶，明年有望加速回落，中游制造企业盈利弹性巨大。

风险提示：

上游价格回落速度不及预期，可能延缓毛利率修复进程。

行业竞争加剧导致市场份额流失，需关注企业技术迭代能力。

选股策略：

聚焦新能源车中游（如电池、材料）和光伏中游（如组件、逆变器）环节的龙头公司。

关注企业成本控制能力和研发投入，优先选择具备技术领先优势的标的。

补充说明：

外资动向：近期外资持续流入上述两条主线，需警惕短期波动风险，避免盲目追高。市场环境：美联储加息进程和全球流动性收紧背景下，高估值板块承压，需注重安全边际。行业对比：

科技股（如卓胜微、韦尔股份）因半导体周期见顶，建议规避。

周期股（如煤炭、钢铁）供应上升而需求疲软，趋势性下跌未改，仅存在反弹机会。

下一阶段投资需紧扣“消费修复”和“制造反转”两大主线，平衡估值与成长性，避免过度集中于单一赛道。

外贸艰难时刻：停顿、转型、解困

外贸行业当前面临订单获取困难、物流受阻、成本上升等短期困境，但长期来看存在向高端制造转型的机遇，可通过政策支持、数字化手段和把握产业链优势来打破僵局。

一、外贸行业当前面临的短期困境订单获取困难

今年三四月本是外贸接单旺季，但许多商家未迎来“开门红”，工厂订单未排满甚至未开张。

4月中国制造业PMI新出口订单指数连续下降，降幅仅次于2020年上半年。中国机电产品进出口商会对广交会企业调研显示，47.2%的企业在手订单较上年下降，仅12.6%的企业订单同比增长。

部分头部外资转移产能，如苹果在印度生产最新iPhone 13系列，所有畅销机型将在印度生产。

东南亚出口数据受关注，3月以来，印尼出口同比增速超40%，越南超30%，马来西亚、泰国、菲律宾均在20%左右。

物流受阻

码头拥堵：4月份全国沿海港口完成集装箱吞吐量同比减少1.4%，外贸货物吞吐量同比减少2.7%。上海港5月初轮船到达/离开数明显低于疫情前。

内陆运输问题：苏州某外贸企业因道路拥堵及拖车稀缺，货值超100万美元的空气净化器比预定时间晚2小时进港，险些报关异常赶不上船期。

成本上升

海运价格高昂：今年5月17日，航线亚洲 - 美西40英尺标准集装箱运费约14000美元，亚洲 - 美东运费约16000美元，在订单匮乏、工厂可能停工情况下，运费成本压力沉重。

部分产品内陆运输成本增加：如上述苏州外贸企业案例，内陆运输问题导致成本上升和风险增加。

二、外贸行业面临的长期危机及机遇长期危机

海外复工复产、产业转移、外资撤退：海外生产恢复，部分原本依赖中国的劳动密集型产业流向东南亚国家，如越南优势出口产业为鞋类、头饰类、玩具类等，马来西亚为木材及其制品、印刷行业商品等，印尼和泰国为资源品及原材料加工业。

可能引发失业潮的担忧：有人担忧产业转移会导致本土制造业失业潮，但回顾20世纪80年代第四次产业转移，欧美日等发达国家和亚洲“四小龙”转向中国后，这些国家并未出现大规模制造业工人失业，而是迎来消费大国并推动产业升级。

机遇

部分难以替代的产业链提供缓冲时间：中间品仍是我国未来一段时间出口欧美及东盟的重要支撑，欧元区、美国、越南、印尼等国制造业PMI均位于荣枯线以上，海外生产生活恢复有利于维持我国消费品出口，美国零售商库存下降，消费支出与库存不平衡使其一段时间内依旧对进口有需求。

出口走向高毛利、高利润时代：越来越多中国企业走向品牌化和高端制造，今年一季度阿里巴巴国际站上新能源、机械制造、消费电子等品类交易量增长迅猛，光伏设备、商用和民用充电桩、逆变器等成为海外买家新宠，小型轮式拖拉机、小型挖掘机询盘买家同比增长率将近100%，汽摩配行业部分品类短期内东南亚无法形成替代效应。

外资撤出释放资源：外资撤出能够释放人才和先进设备流向民营企业，为本土企业输送优质资源。2022年前4个月，外商对越南、马来西亚的加工制造业直接投资分别占注册投资总额的57%、43%，对印尼和泰国的投资主要在电气和电子制造业。

产业转移周期长：产业转移是长达20 - 30年的周期变化，当前正处于第五轮——中国转向东南亚，但第五次产业转移开启于2008年金融危机后，中国主动选择加快产业转型升级，短短几个月局部停摆不会对中国制造业发展大趋势有实质性影响。

三、打破僵局的措施政策支持

5月5日国常会提出：

着力保订单和稳定重点行业、劳动密集型行业进出口。

有力有序疏通海空港等集疏运，提高作业和通关效率。

尽快出台便利跨境电商出口退换货政策，支持符合条件的跨境电商企业申报高新技术企业。

加大对中小微外贸企业信贷投放，支持银行对暂时受困的不盲目抽贷、断贷、压贷，梳理一批亟需资金的予以重点支持。

优化广交会等平台服务，加强与跨境电商联动互促。

商务部表示将千方百计助力企业抢抓订单、开拓市场，办好、用好进博会、广交会、服贸会等重大展会，拓宽企业接单渠道，积极支持中小微企业参加境外展会，对接海外买家。

随着疫情平稳，RCEP的政策红利将逐步发挥作用，今年1 - 4月，我国与RCEP国家进出口总额占到进出口总额的31%，其中出口拉丁美洲增速为17%，出口非洲增速为13%，均超过整体贸易情况。

数字化手段

阿里巴巴国际站紧急推出物流解决方案，增投海运运力8000TEU，整合全国拖车运力线路2万条，并提供港口报关服务。

推出“跨境外贸纾困十条”，涉及订单获取、物流、资金等方面。

上线保供专场，给予商家面向欧美十国买家的定向投放扶持，未来计划借助线上数字展会、数字参展、直播看厂等数字化外贸手段，帮助中国商家拓展新客户。

把握产业链优势：中国在部分高端制造和复杂产业链领域具有优势，短期内难以被替代，企业可聚焦这些领域，提升产品质量和技术含量，增强国际竞争力。

54家浙企入围胡润中国500强，杭甬共唱“双城记”

54家浙企入围胡润中国500强，杭甬双城在区域经济中表现突出，形成差异化发展格局。具体分析如下：

一、浙江企业整体表现：总量稳居第四，头部企业优势显著上榜数量与排名：浙江以54家企业位列省级区域第四，较上一年增加2家，超越上海（50家）。中国台湾地区（84家）、广东（81家）、北京（65家）分列前三。头部企业市值突出：浙江8家企业市值超千亿，形成“金字塔”结构。

阿里巴巴以1.54万亿元领跑全国第四，蚂蚁科技（5600亿）、网易（3960亿）、农夫山泉（3190亿）跻身全国市值前50；

同花顺（1460亿）、青山控股（1410亿）、吉利（1220亿）、荣盛控股（1010亿）紧随其后。

新上榜企业亮点：宁波三星医疗（智能配用电+医疗服务）、绍兴万丰奥威（汽车零部件）以超400亿元价值跻身新上榜企业前十。二、杭州：创新驱动的“民营经济第一城”经济总量与民企地位：

2024年GDP达2.186万亿元，稳居全国第八；

连续22年蝉联“中国民营企业500强”数量榜首（36家），总营收4.43万亿元。

胡润榜单表现：

23家企业入围，涵盖互联网、医药、制造等领域，包括阿里巴巴、蚂蚁科技、网易、农夫山泉、吉利等千亿级巨头；

“杭州六小龙”（如深度求索、宇树科技等）以AI、机器人等前沿技术出圈，体现“数智经济”与实体经济融合趋势。

产业特色：

数字经济为核心，2024年数字经济核心产业增加值占GDP比重超28%；

生物医药、高端装备等新兴产业增速超15%，形成“创新链-产业链-资金链”闭环。

三、宁波：制造业单项冠军的“专精特新”范本经济总量与产业标签：

2024年GDP达1.81万亿元，超越天津，目标全国前十；

拥有674家制造业单项冠军企业（国家级104家），居全国首位，被誉为“小巨人之城”。

胡润榜单表现：

11家企业入围，集中在电工电气、汽车零部件、纺织服装等领域，包括公牛集团、舜宇光学、三星医疗等；

公牛集团以960亿元市值领衔，智能插座与充电桩市场份额国内第一；

三星医疗跨界电力设备与医疗，东方电缆跻身全球海缆竞争力前十。

产业特色：

深耕细分领域，如德业股份在光伏逆变器、锦浪科技在组串式逆变器领域市占率全球前三；

2024年制造业投资增长18%，战略性新兴产业产值占比超42%。

四、杭甬“双城记”：差异化协同发展产业互补性：

杭州以数字经济、生物医药为引擎，辐射全省创新资源；

宁波以高端制造、临港工业为支撑，提供硬件与供应链保障。

区域联动效应：

杭甬双核占浙江GDP比重超45%，形成“研发-制造-市场”闭环；

2024年两地间技术交易额增长23%，共同推动浙江民企全球价值链攀升。

政策协同：

浙江实施“415X”先进制造业集群计划，杭甬分别牵头数字安防、绿色石化等万亿级产业集群；

自贸试验区联动创新区覆盖杭甬，推动跨境数据流动、离岸贸易等制度型开放。

结论：浙江54家企业入围胡润500强，凸显民营经济活力。杭甬通过“创新+制造”双轮驱动，既保持差异化竞争，又实现产业链协同，为浙江高质量发展提供核心动能。未来，两地需进一步突破行政壁垒，在人才、资本、数据等要素流动上深化合作，助力长三角一体化发展。

0519周一强势板块|这家公司投资了一堆硬科技独角兽

0519周一强势板块中，四川双马投资了一堆硬科技独角兽，其业务从水泥转型为私募股权，投资了多个已上市或拟上市的硬科技项目，具体如下：

已上市项目：

中微公司：科创板上市，专注于半导体设备领域。

翱捷科技：科创板上市，提供无线通信芯片及解决方案，2025年以来股价累计涨幅达54%。

致欧科技：科创板上市，聚焦跨境电商家居产品。

华大智造：通过和谐成长三期基金跟投，2025年以来股价累计涨幅达61%，主营基因测序仪等生命科技核心工具。

小鹏汽车：通过智慧出行基金跟投，2025年以来美股涨幅67%、港股涨幅75%，主营智能电动汽车。

拟上市项目：

屹唐半导体：有望登陆资本市场，专注集成电路制造设备。

捷氢科技：氢燃料电池领域企业，筹备上市中。

古瑞瓦特：光伏逆变器及储能系统提供商，拟上市。

群核科技：杭州六小龙之一，已向港交所递交上市申请，为中国最大的空间设计软件提供商，全球最大空间设计平台（按2023年平均月活跃用户数量计算），四川双马直接投资。

其他重点投资项目：

傅利叶：通用机器人公司，涵盖人形机器人与智能康复解决方案，E系列融资金额近8亿元，服务全球超40个国家和地区。

投资布局特点：

聚焦硬科技：投资方向集中于新型工业化、人工智能、生物制造等战略性新兴产业。体系化能力：募、管、投能力突出，在管基金规模近280亿元，风险控制与投资管理水平较高。收益显著：已上市项目股价表现强劲，未上市项目具备高成长性，形成“投资-退出-再投资”的良性循环。

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